焦炭：关注疫情，中期逢低多为主

【期现】截至2022年4月15日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3560元/吨，周环比持平，CCI日照准一级冶金焦报4020元/吨，周环比上涨170元/吨。鉴于当前供需缺口持续扩大，不排除主流市场提涨第六轮。

【供给】截至4月15日，247家钢厂焦炭产能利用率87.5%，环比下降0.58%，247家钢厂焦炭日均产量46.72万吨，环比下降0.31万吨。全样本焦化厂产能利用率74.96%，环比下降2.66%，全样本焦化厂焦炭日均产量63.81万吨，环比下降2.41万吨。山西部分地区运输阻滞状况有所改善，但近两日由于清徐最新确诊人数较多，管制再次加严，影响当地焦企原料到货困难，焦化企业暂无提产计划。

【需求】截至4月15日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率86.42%，环比回升1.47%，日均铁水产量233.3万吨，环比上涨3.98万吨。下游钢厂有序复产中，刚需稳步回升。但山西地区防疫管控严格，有钢厂已经进行焖炉，后市如果疫情不能有效缓解，不排除钢厂限产幅度进一步扩大。

【库存】截至4月15日，全样本焦化厂焦炭库存145.3万吨，环比上涨31.14万吨，247家钢厂焦炭库存651.8万吨，环比下43.23万吨。钢厂厂内焦炭库存持续下降，部分钢厂库存已经告急，甚至有焖炉的状况出现，而焦化厂仍在不断累库。

【观点】钢厂补库力度持续回升，而产地受疫情影响，供应已出现明显减量情况，焦炭供需趋向收紧，但钢厂同样有扩大减产可能。后市关注疫情走向，疫情好转后建议逢低多为主。