核心观点：
本周螺纹钢整体增产增库，线材减产增库。
3月31日至4月6日，Mysteel调研的92家钢厂的线盘产量为130.22万吨，较上周增加6.39万吨；供应情况逆转上周下降趋势，较上周微增，但不及往年同期。此番微增和宏观房地产政策放松带来的市场乐观预期有关。总库存1286.74万吨，较上周增加13.6万吨，其中社会库存增加3.24万吨，钢厂库存增加10.36万吨；市场订货积极性不强，厂库去化难度增加；同时，受疫情运输不畅影响，社库增量不及厂库。
Mysteel调研的137家钢厂的线材产量为309.76万吨，延续上周下降趋势，环比下降1.35万吨；线材企业提产积极性不及螺纹，主因在于利润差异化和螺强线弱的需求表现。总库存346.13万吨，较上周增加2.91万吨，社库和厂库分别增加1.07万吨、1.84万吨。这对本应该处于持续性去库的季节性阶段，却因为疫情扩散、资金面持续紧张、刚需表现不佳、运输周期延长、市场情绪动态变化、宏观面多空交织等众多因素影响，构成了累库与降库现象轮番共存的局面。
供应方面：目前市场五大品种除线材微降外，产量均呈现上涨趋势，这和检修阶段的结束及随之带来的生产效率的提升有关，另外，疫情逐步管控及房地产政策的放松都给市场提振了信心。前期线材钢厂因利润挤压，逐步降产或转产；目前降幅收窄，表明线材产量下降已到低位，下降空间有限。
库存方面：本应处于降库进程的钢材市场，社库、厂库、总库均呈现累库降库交替共存的局面。物流运输不畅导致的原料及成材运送不足，限制了生产计划的调整；生产计划调整的滞后性，导致了生产进库和订单出库的失衡；疫情的不确定性加剧了失衡表现。
需求方面：目前下游和贸易商库存虽仍有余量，但运输不畅还是给下游带来了成材偏缺的现实性需求；叠加房地产政策放宽的积极预期，建材市场价格有所回升，消费偏好，促进了钢厂产量增加和降幅收窄。
成本方面：钢厂利润收窄，大多呈现微利运行。疫情管控升级，下游消费释放缓慢；反而焦炭、铁矿石等原材料价格持续上涨，国内外缺口较大也形成了支撑；钢厂生产利润率已经由月初的11%大幅收窄至4%。
总结：螺纹受市场信心提振影响，复产及市场效率的提升，产量增加；线材钢厂受利润挤压影响，产量持续下降，降幅收窄；疫情物流管控影响，厂库增速大于社库。
