概述：纵观3月份，原料价格大涨，钢厂生产成本抬升，对成材价格支撑较强；突发公共卫生事件影响范围扩大，钢厂复产节奏也有放缓，且部分钢厂生产受到影响，产量略有下降，因此即便需求受到较大影响，市场库存仍有所下降，不过降幅明显不及去年同期。需求短期受到压制，市场对于后期需求释放存有一定的期待，加之期现需求积极，成交跟进良好，带动市场情绪，下旬价格有所走强。对于4月份市场，供、需或都有一定增量，去库速度或加快，价格有进一步上涨的可能，笔者主要从以下几方面进行分析。
一、全国建筑钢材价格中下旬拉涨 整体涨幅尚可
回顾3月份，全国建筑钢材市场价格持续涨势，均价涨幅为208元/吨，月环比上涨了4.3%。具体到各市场，重庆、广州市场涨幅较小，不足200元/吨；山东、西安市场价格涨幅较大，近300元/吨，其他市场价格涨幅相对稳定，在220-240元/吨。上海市场受突发公共卫生事件影响较大，需求受阻，投机需求表现尚可，价格跟随主流上涨。临近月底，京津冀区域钢厂产量不仅没有提升，反而继续减少，明显低于去年同期水平，加之需求有所好转，市场库存量有所下降，贸易商心态尚可。京津冀区域冬储资源的结算价基本锁定，贸易商成本基本都在4800元/吨以上，成本支撑较强，因此后半月北京市场价格明显上涨，创出年内新高。
二、京津冀建筑钢材市场涨幅尚可 区域间价差处于低位
3月份全国各地市场价格呈N字形走势，上旬价格呈上涨走势，中旬价格走弱，下旬因预期走强，价格震荡走强，全月全国均价累计涨幅在200元/吨以上。与北京市场有资源流动的广州价格涨幅偏小，当前广州-北京价差较小，仅在230元/吨左右，此价差略低于2020年、2021年同期水平，且结合京津冀钢厂的政策以及运费来看钢厂资源投放至京津冀区域的利润优势大于广州。目前杭州-北京价差130元/吨左右，价差偏低，加之京津冀区域钢厂产量较低，供应压力不大，华东市场还有突发公共卫生事件侵扰，下游需求表现不佳，去库艰难，因此京津冀钢厂资源仍倾向于在本地消化。目前东北区域疫情严重，库存处于历史高位，市场压力较大，部分钢厂在减产的同时也有把资源向京津冀区域分流的操作。
三、 产量持续低位 供应恢复不及预期
从上图可以看出，3月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量虽有提升，但是恢复情况不及预期。截至3月底，螺纹钢周产量为25.55万吨，产能利用率仅为27.3%，产量较去年同期低43.7%；目前仅有敬业、承钢、乐钢、新兴铸管、乐钢、鑫达、邯钢等螺纹钢产线在产，且不饱和生产，产量同期低位，4月份产量有一定提升空间。东北区域疫情严重，当地库存、资金压力较大，钢厂除减产外，部分钢厂加大了对京津冀区域的资源投放，另外随着北京价格上涨，内蒙区域钢厂资源逐渐具备发往京津冀的价格优势，因此即便京津冀建筑钢材钢厂产量低位，但是在外来钢厂的资源的补充下，4月份北京建筑钢材市场的投放量继续提升，或在75万吨左右。
四、需求有所好转 持续低于去年同期水平
3月份受资金以及疫情意向，不仅北京市场本地需求略有影响，且北京市场作为集散地，在运输受阻的情况下，资源向周边分流受阻，使得北京市场整体出货量略有下滑。其中3月份成交均量为16160吨，较上月环比增加151%，较去年同期低21.4%。虽有房地产方面利好政策不断，但是资金问题仍是影响需求的一大主因，且目前疫情对需求的干扰仍在，因此预计4月份北京建筑钢材市场需求将季节性好转，不过仍低于去年水平。
五、需求缓慢恢复 4月份库存降幅或加快
3月份，因京津冀建材钢厂产量偏低，即便有外来钢厂亚新、龙钢海鑫西林、新抚钢等钢厂的资源补充，北京市场的月投放量也在50万吨以上，且因2月份恰逢春节期间，下游项目需求量较小，受交通管制影响，节后项目复工较晚，库存增量明显。截至3月底，北京建材市场库存量为78.37万吨，较2月底环比减少5.34万吨，降幅6.4%，同比去年同期低2.78%。4月份，京津冀区域疫情管控初见成效，突发公共卫生事件对需求的影响将逐步减弱，前期压制的需求有望在4月份释放，而螺纹钢不是钢厂生产的优选品种，供应增量空间有限，因此预计4月份北京建筑钢材市场库存量去化速度或有所加快。
六、总结
供应方面，4月份不仅京津冀区域建筑钢材钢厂产量有一定提升空间，且在东北、西北材的资源补充下，北京市场整体供应量将逐步恢复至去年同期水平；
需求方面，4月份气温回升，叠加疫情缓解，需求有释放预期；
成本方面，目前高炉钢厂螺纹钢生产成本4700元/吨左右，利润尚可；钢坯价格高位，调坯企业生产基本无利润，因此成本对成材价格仍有一定支撑；
心态方面，冬储资源成本基本都在4800元/吨以上，前期已售资源有一定亏损，市场存有弥补前期亏损的意愿，且在预期较好的情况下，存有拉涨意愿，不过随着价格的进一步上涨，市场获利套现、落袋为安的心态会走强，价格上行的压力会加大。
综合来说，4月份供需均会有所好转，在良好预期下，市场有拉涨心态，但是随着价格的不断走强，获利套现的心态或占据主导，因此北京建筑钢材市场价格或有一定的上涨空间，不过也要谨防恐高回落风险。
