一，沪铝市场回顾：周四沪铝主力合约收于22210元/吨，较前一交易日上涨2.44%。
二，宏观面：
1.中共中央政治局常务委员会召开会议，分析新冠疫情形势，部署从严抓好疫情防控工作。会议强调，要提高科学精准防控水平，不断优化疫情防控举措，加强疫苗、快速检测试剂和药物研发等科技攻关，使防控工作更有针对性。要保持战略定力，坚持稳中求进，统筹好疫情防控和经济社会发展，采取更加有效措施，努力用最小的代价实现最大的防控效果，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。
2.英国央行加息25个基点至0.75%，符合预期，借贷成本恢复至疫情前水平。英国央行坦言，二季度通胀率或从7.25%涨至8%左右，之后可能会进一步攀升。
3.工信部表示，将围绕扩大制造业有效投资，加快实施“十四五”规划重大工程，大力推进5G、工业互联网等新型基础设施建设应用，启动一批制造业创新中心、产业基础再造、数字化绿色化改造项目，培育发展先进制造业集群。进一步扩大新能源汽车、智能家电等大宗工业品消费，壮大绿色消费、数字消费。
三，基本面：
1.供应端：海外能源价格继续高位，预计将会对海外电解铝产能产生进一步影响，欧洲铝厂减产的预期仍在；国内方面，行业高利润下铝厂复产节奏较快，随着新增及复产产能有序投放，当前偏紧的供应未来有缓解预期。欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥、铝、化肥、钢铁等产品征税，欧洲铝厂减产的预期仍在，美国铝业将重启Alumar的铝产能26.8万吨/年。
2.库存端：截止3月17日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存111.3万吨，较本周一（3月14日）下降3.2万吨。
3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复。
四，观点：鞋子落地，美联储如期加息25个基点，符合市场预期，今年此后时间联储将合计加息6次，暗示最快5月开始的会议开始缩表。通胀压力得到了部分缓解，且此次能源价格的上涨也给当前通胀压力进一步上升。面对市场上下游铝加工厂订单不足，在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释放。上周国内铝锭社库开始结束累库趋势，开始去库，拐点已至，当现在库存仍然在高位，下游需求恢复缓慢，我们认为铝价适当程度的下跌，有利于刺激下游需求的释放和终端消费的复苏。当前国内疫情再起，货物运输受到限制，会进一步影响到当前铝价。建议密切关注俄乌事件进展和美联储加息，积极做好风险控制。参考震荡区间，22000-22700。
