导语:3月3日-3月4日,国家两轮收储结束,延续半月的强稳态势也落下帷幕,开启了下跌模式,三日跌幅0.28元/公斤。3月9日,国家再次发布收储消息,依旧未能抵挡下跌趋势,那生猪后市如何演绎?周期底部将以何种趋势发展?价格又能否迎来高点?今天笔者跟大家简单聊聊。
1:全国均价再次跌破十二 生猪周期何时反转?
截至2022年3月8日,全国均价11.98元/公斤,再次跌入12元大关,自今年以来,2月时间,下跌3.41元/公斤,跌幅达到22.16%,市场恐慌心态再次席卷,3月7日国家再次发布收储消息,却未能激起一丝涟漪,今日依旧延续偏弱走势。而且截至第九周,自繁自养盈利-444.82元/头,已进入深度亏损期,那在如此低迷的市场行情下,生猪市场何时能迎来反转,进入下一轮周期?
首先来看一下,从2003年至今,我国生猪行业一共经历了5轮的猪周期,第一轮“猪周期”从2003年1月到2006年1月,历时36个月。第二轮“猪周期”是从2006年1月到2009年11月,历时46个月,当时的关键事件为“蓝耳病”发生,导致母猪存栏快速下降。第三轮“猪周期”从2009年12月到2014年1月,历时49个月,关键事件为2010年冬季的“口蹄疫”,到2011年春季发生、仔猪流行性腹泻。第四轮“猪周期”从2014年2月到2018年5月,历时51个月,关键事件为环保驱动的供给侧改革,导致生猪供应缩减。第五轮“猪周期”从2018年6月至今,我们预计本轮“猪周期”持续时间更长。所以现阶段的生猪行业,仍处于猪周期底部,市场风险仍然是存在的。
分析四次周期,可以得出初步结论(仅作历史参考),周期的最小上行期为18个月,最小涨幅为200.8%,平均上行期为24个月,平均涨幅为149.43%;周期的最小下行期为12个月,最小降幅为44.9%,平均下行期为21.25个月,平均降幅为53.08%;对应上行周期的可以理解为在利润上行内的不断的扩产周期,在维持扩张态势下,出栏量不断破高,最终供应宽松导致周期下行的开始;同理在下行周期内,不断的利润缩水及行业亏损引起的持续去化,在利润的影响下,价格周期从底部震荡转为上行,开启另一段周期。
截至2022年1月全国能繁母猪存栏量4290万头,环比下降0.9%,同比增长2.0%。7个月累计调减274万头,向着正常保有量有序回调,目前能繁已达到4100万头正常保有量的104.6%,回到产能调控的绿色合理区域。但是现阶段二元占比高达80%以上,性能要比三元强上许多,所以二元母猪每年所能提供的商品猪产能仍过剩。
另外,2020年国内规模养殖企业总计引种3.5万余头,2021年前三季度,中国从国外引进种猪24,460头,因为进口种猪的周期更长,到商品猪出栏大约需要三年的时间,所以以时间推算,2020年进口种猪的产能还未得到释放,所以我觉得目前仍处于周期底部,何时反转不能断言。
2:猪价持续磨底 未来能否再破新低?
市场对于未来猪价走势有太多的版本,我简单做了一个未来的价格推演,从走势来看,3-6月份仍处于持续磨底状态,价格低点不敢确定,但用语言形容的话,可以说是上可见顶,下不见底。
4-6月份市场仍处于历史需求淡季,而生猪继续加速出栏,猪价继续低位运行,加速产能淘汰的淘汰。所以对于未来价格高点,我看的也是比较弱,我个人觉得2022年全国均价的最高点很难突破18元,但是底部是否是破10还是破9,真的不好说。
所以对于短中期的行情来说,我判断如下:
(1)短期1-2个月来看,需求处于历史性淡季,供应持续增加,生猪价格仍有下滑空间,跌幅1.00-1.50元/公斤。
(2)中期3-4个月来看,产能位于高点,价格的持续磨底,可能会加速市场淘汰进程。
(3)长期来说,猪价高点有限,后续周期内的猪价或许围绕养殖成本上下2.00-3.00元/公斤波动。
综上而言,生猪底部价格并不明显,市场风险仍存,所以建议建议养殖户择机出栏、不要刻意压栏,然后适时、适量的补栏,将自身风险控制到最低。