【期现】3月4日，焦煤2205合约收盘价2869元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2880元/吨，期货贴水11元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2956元/吨，期货贴水87元/吨。主焦煤等优质煤种价格继续上涨，山西地区低硫主焦煤上涨100-300元/吨，灵石地区肥煤上涨100元/吨，山西地区低硫瘦煤上涨300元/吨，乌海地区肥煤上涨100-150元/吨，陕西子长气煤上涨100元/吨，长治地区贫瘦上涨50元/吨，济宁地区气煤上涨50元/吨。

【供给】近日个别前期放假还未复产煤矿已恢复正常，供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加18.04万吨至961.20万吨，产能利用率周环比上升1.79%至95.47%。蒙煤通关量虽有所提升，但目前可交易资源依然偏紧。澳煤所剩不多，港口资源持续减少，俄煤进口受阻。

【需求】截止3月4日，247家钢厂焦炭产能利用率87.1%，环比上升1.3%，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，环比上升0.7万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量62.5万吨，环比上涨1.4万吨。

【库存】截止3月4日，全样本独立焦企焦煤库存1282.6万吨，环比增2.4万吨。247家钢厂产焦煤库存950.8万吨，环比增11.7万吨。炼焦煤资源紧张，下游补库困难，部分焦企仍有被动降库的情况。

【观点】资源紧张，部分下游焦企出现被动降库现象，蒙煤通关有所回升，但是可交易资源仍较少，叠加俄煤进口受阻，焦煤基本面供需向好，维持上行态势，建议仍以逢低多为主。