年后需求疲态尽显,猪价一直温水煮青蛙,截止2月23日,全国外三元出栏均价为12.22元/公斤。本周行情总体呈底部徘徊状态,雨雪天气、收储炒作交替作用,但猪价仍未见明显起色,对于短期行情而言,多数利多来自于收储预期影响,利空来自供给增加而需求不见好转,但对于上半年行情,多数市场人士都持一致的看空观点,而下半年多持看多观点。
图1 2021-2022年全国外三元生猪均价走势图
“看空上半年,看多下半年”,主要基于2021年7月能繁母猪存栏量首次环比转负进行推断。但是,当市场一致性太强的时候,往往会出问题,用“真理往往掌握在少数人手中”可能不是那么恰当,但却能恰如其分的形容出当前的状态。
图2 2021年4月-2022年1月能繁母猪存栏量同环比走势图
在市场普遍看多三季度行情之际,最明显、可能出现的现象或许是养殖场的主动和被动压栏,毕竟如果三季度实打实的价格要好,压栏等到那个时候卖,肯定收益更高。但是也正因为目前市场观点一致性太高,多数企业怕踩坑,所以现阶段压栏情况还是偏少的,同时,因为去年4-6月份的那波压栏,中小散、规模场亏损情况十分严重,导致市场对于压栏和补栏操作慎之又慎,而且,压栏势必会遭受猪价深跌带来的持续亏损,规模场尚可靠资本市场挺过难关,但小散户靠实打实的真金白银恐怕很难扛过那段时间。所以一二季度市场大面积、大范围的压栏可能性是很小的。
而仔猪补栏情况。仔猪补栏量对应5-6个月之后的商品猪出栏量,如果2-3月份大量买入仔猪,集中在7-9月份出栏,大概率会刚好抵消掉母猪去化带来的供给断档预期。而且从目前情况看,仔猪补栏动作除了双胞胎、新希望等少数规模场稍有增多外,其他规模场和中小散都偏刚需谨慎,这也是市场观点一致性太高导致的结果。所以一二季度市场大面积、大范围的仔猪补栏可能性也是很小的。
另外,因去年年底市场观点就极其一致,所以规模场对今年三季度行情存疑情况较为普遍,所以原本该出现的母猪配种高峰并未开启,故现阶段仔猪出生量不增反减,这也将对三季度行情形成支撑。
所以总体来看,现阶段生猪市场都是谨小慎微的心态,赌行情的冒险操作少之又少,所以大概率三季度供给形势不会有太多改变,基本仍延续去年中旬母猪变化情况进行发展,所以三季度供给断档期必然存在,价格注定比一二季度好很多,但9月之后,行情会否有出人意料之处,是继续往上,还是阶段性回落、等年底再反弹?
敬请关注续章:猪市主要矛盾点——产能去化快慢问题