回顾2017-2022年春节前后中国精炼镍社会库存变化，节前数周下游积极备货，国内库存处于持续降库状态，尤其在节前最后一周，2017-2020年周去库达2至3千吨，2020年以后则由于精炼镍在不锈钢产业中使用比例下降，去库有所减少。而节后则由于下游企业厂内库存仍有剩余，加之进口陆续到货，2019年以来节后一到两周内基本处于垒库状态。

回顾往年LME镍在中国春节期间前后库存的变化，2020年以前，镍库存呈现稳中有降的趋势；而2020年、2021年则由于疫情影响，海外消费弱势，明显出现垒库的现象。

今年海内外库存情况则又有较于往年不同的情况出现，春节前最后一周国内精炼镍库存仅1.14万吨，正处历史最低位，下游节前储备有限；而海外自2021年第二季度起由于供应不济、需求上升，库存持续下降60%以上。现阶段全球镍原料依旧高需求的情况下，预计全球镍显性库存在节后将继续降库。