2021年1月份河北省钢铁行业PMI为46.7%，环比上升3.9%，仍处于荣枯线以下。1月钢市核心运行逻辑在于高价格、高利润与弱需求之间的矛盾，现货偏弱；但市场表现在一定程度上超出预期，期货价格偏强运行。主因在经济稳增长要求下，各类积极政策陆续出台，使得市场对节后形成良好的需求预期，导致1月钢价在弱基本面下跌幅不及预期。另外，钢材利润收缩的程度完全符合前期判断，反映出市场对在钢材需求季节性淡季对打压钢材利润的一致性行为，在钢价相对有支撑的情况下，只有通过进一步提高原材料成本才能有效约束钢材利润，导致原材料价格涨幅较大，当然钢厂节前补库是原材料上涨的首要驱动。
11月份的新订单指数为43.2%，较上月上升4.6%。1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点，高于临界点，制造业扩张步伐有所放慢。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点；中型企业PMI为50.5%，比上月下降0.8个百分点，高于临界点；小型企业PMI为46.0%，比上月下降0.5个百分点，低于临界点。
1月份的产出指数为45.5%，环比上升9.1%。河北区域受季节性收尾提前、环保限产及冬奥会共同影响，复产预期弱于预期，库存累积速度较往年偏慢，整体库存水平不高，只有大概20%商户按照既定计划完成冬储，多数钢贸商持观望态度，随着政策暖风频频释放，有部分商家有补库需求，但钢厂发货情况不佳，市场库存不高，商家惜售心理较明显，整体没有按照临时计划完成补库动作，整体来看，原料上涨速度大于成材上涨速度。
1月份成品材库存指数为45.2%，环比上升3.8%。 截止1月28日，钢联5大品种社会库存和钢厂库存阳历同比分别下降3.4%和30.7%，总库存下降13.0%，或232.8万吨，其中市场最关注的螺纹总库存同比下降了183.2万吨（下降20.5%）；从阴历角度而言，5大品种库存同比减少483.63万吨（下降23.8%），社会库存和钢厂库存分别减少了245.04万吨（下降18%）和238.59万吨（下降35.4%），其中螺纹总库存减少了361万吨，降幅达到33.7%，低产量，低库存，来年钢价上涨概率较大。
随着1月末钢材利润的快速收窄，前期高利润和弱需求的之间的矛盾被明显缓和。节后随着需求的逐渐恢复和基本面的好转，钢材利润的回升相对确定，但人员返工、物流恢复均需要时间，因此2月需求难以恢复至正常水平，钢材利润也难短时间回升至较高水平。钢材利润扩张更多以成本下移来实现，铁矿石需求明显弱于去年同期，而库存处于历史偏高水平，在钢厂完成补库之后，基本面难以支撑目前较高的价格；煤焦基本面相对健康。就钢材自身基本面而言，在低产量下，节后钢材累库高点应低于2020-2021年，节后库存压力不大，但目前市场预期已在很大程度上体现这一因素，因此2月钢市自身基本面无明显矛盾，钢价以震荡运行为主。
