概述：新年伊始，唐山市场冷轧基料在众多宏观政策利好的驱使下，价格呈现缓步慢涨之态，整月以基差修复为出发点，市场套利操作频繁，价格相对坚挺。届时低产能、低库存、低需求的“三低”现状下，市场或围绕冬奥会限产力度的落实情况及节后需求复苏力度展开博弈。那么春节过后，市场又将是怎么样的格局呢？笔者从以下几个方面进行阐述：
一、价格方面
图1：唐山冷轧基料市场价格
数据来源：钢联数据
2021年唐山市场冷轧基料价格走出了倒“V”的态势在5月份达到年内高点6650元/吨，紧接着出现了断崖式下跌，仅仅用不到半个月的时间，价格下跌达到千元，贸易商内心崩溃。同比历年春节前，市场现货价格再创历史新高，到达4820元/吨，几乎超出大部分贸易商的预期。目前市场价格出现小幅的探长，主要还是钢企出厂价格的拉涨带动现货市场，抗跌性较强。
图二：冷轧基料与355带钢价差对比走势
数据来源：钢联数据
从冷轧基料和带钢价差方面来看，2021年半年度最高价差到达200点左右，其主要原因是基料紧随期货盘面，套保人数相对较多，导致价差并不稳定的一个趋势。近期价差持续低位波动，受宏观利好因素和冬奥会限产等政策影响，基料和带钢呈缓步慢涨之态，对市场价格有一定的支撑条件。
二、库存方面
图三：唐山热轧板卷社会库存
数据来源：钢联数据
截止1月27日，唐山热轧板卷社会库存为21.95万吨。可以明显看出今年年前累库情况并不明显，主要是受到供应端趋弱的影响，整体资源偏低，加之疫情原因运输受阻，导致库存水平并不高。从贸易商端了解到采购依旧谨慎，大部分贸易商没有做冬储打算，目前市场处于供需双弱情况。
三、疫情走向
截止1月27日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例64例。其中境外输入病例25例（上海7例，广东7例，云南5例，北京2例，山东2例，浙江1例，广西1例），含1例由无症状感染者转为确诊病例（在广东）；本土病例39例（浙江16例，均在杭州市；黑龙江9例，均在牡丹江市；北京8例，其中丰台区7例、大兴区1例；天津4例，均在河北区；贵州1例，在安顺市；兵团1例，在建设兵团第四师），含2例由无症状感染者转为确诊病例（均在北京）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。春节后重点关注国内外疫情变化对各环节生产和运输带来的影响。
四、后市预判
随着“十四五”方案强调能耗双控；冬奥会以及两会的召开，近期各地限产政策推出。原料端价格不同程度上涨，对成品价格具有一定支撑。从市场整体库存情况来看，社会库存同比处于偏低水平，若年后下游开工较早，市场或将呈供不应求之态，价格将会有一定上涨空间。综上所述，在国家加快宽松刺激稳经济的意图下，预计节后唐山市场冷轧基料价格或将趋强运行。
提前祝愿大家新年快乐，虎行大运！
