美联储1月议息会议即将召开，市场普遍持有鹰派预期；并且乌克兰地缘政治局势升温，市场避险情绪进一步升温，美元指数走强。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，并且粗铜进口也逐渐恢复，冶炼厂原料供应基本充足；年底炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。下游加工企业部分已经开始停产放假，加之铜价走高抑制采需，消费趋弱，近期库存呈现净入库状态，铜价上方存在阻力。

技术上，沪铜2203合约持仓减量，1小时MACD金叉。操作上，建议轻仓短多。