概述：回顾2021年京津冀市场热轧板卷价格整体表现大致可分为四个阶段：第一阶段，1-4月价格震荡上行；第二阶段，5月价格极速冲高再回落至月初水平；第三阶段，6-10月淡季价格窄幅震荡，稳中有涨；11月初市场价格再次急速下跌后窄幅震荡运行。
综合全年来看，现货价格不断波动，后期价格将有怎样走势？现有宏观层面冬奥会限产及美联储加息等事件多种因素的影响下，最终能否利好钢市？下面笔者从并结合市场现状分析节后京津冀市场热轧价格走势如何。
一、市场方面
纵观2021年全年京津冀地区主要城市的价格走势，整体走势大致相同。截至发稿，京津冀地区主要城市热轧4.75*1500mm均价为4894元/吨，较去年同期高390元/吨。
6-8月钢材需求整体不佳前提下，热轧具备的期货属性，使其受到情绪面影响较大，期间期货盘面震荡走强，热轧现货价格波动明显。进入9月，市场资源供给方面呈现“腰斩”，本地钢厂供应不足，大部分贸易商库存处在下降状态，市场价格不断窄幅震荡。11月份内，焦煤焦炭多次提降，热轧板卷缺少原料成本端的支持，价格持续走弱到5000元/吨以下后，市场再次平稳运行。截至发稿，市场因宏观层面冬奥会限产及美联储加息等事件多种因素的影响下再次上行，但市场基本休市，价格上行并未带来积极影响。
图1：京津冀主要城市热轧板卷价格汇总
数据来源：钢联数据
二、库存方面
据Mysteel统计，截至发稿，京津冀地区部分城市热轧总库存量为22.53万吨，厂内库存为19.3万吨。从库存方面看，京津冀市场热轧板卷整体商户库存普遍低位，大部分贸易商对于冬储意愿不强，基本都是按正常量订货。年内部分钢厂受冬奥会及环保限产等因素的影响，处在停产、复产、再停产的循环中，钢厂库存也在不断降低。
今年1月份市场情绪普遍谨慎悲观，反映到冬储动作上则是冬储量同比下滑且冬储节点滞后，社会库存或集中到春节期间累库。但2022年初排产积极性相对较弱，供市场发货减少，大多商户库存处低位。且临近过年，钢材价格迎来一波上行部分认为目前的现货价格冬储，成本太高暂停冬储计划，也是库存低位的因素。
图2：京津冀主要城市热轧板卷库存汇总
数据来源：钢联数据
三、需求方面
由下图国内热轧板卷消费量统计图可以看出，市场需求随现货价格不断波动。21年2月春节过后市场价格迎来大幅上行，下游因价格上行及市场开市时的冲击需求持续上行。21年5月价格上行到钢材历史高点，因过高的价格导致下游不敢采货消费量降低。价格回落需求再次冲高后持续震荡降低，21年10月消费端，限电等政策的不确定性一定程度刺激了钢价坚挺同时，也刺激了下游释放部分囤货需求，不过据市场反馈，未出现明显需求恢复迹象，客户仍谨慎按需采购为主。截至发稿，市场临近春节休市，需求逐步淡去，基本面对于钢价并无利好，整体来看，市场心态依然偏悲观谨慎，热轧板卷现货价格也受情绪因素影响波动频率加快。
图3：国内热轧消费量统计
数据来源：钢联数据
四、节后预测
预计春节后钢市价格存在一定回落可能，具体有以下几点原因：
1、市场方面，春节将至，市场接单停滞，不过本就临近休市，贸易商当下多以收款催账收尾工作为主。同时期货因冬奥会限产以及近期宏观资金利好消息的支持持续上行，导致现货价格小幅跟涨超出市场预期。市场年底脱离基本面的表现以及新冠疫情席卷各地，冬奥会是否能如期举行等一切揣测都对市场心态造成冲击；另一方面节前钢价无论同比或环比均处在较高水平，又有“保供稳价”大方针指引，钢价存在上涨空间有限，下跌幅度更大的可能。
2、库存方面，根据目前统计库存的情况来看，累库速度明显低于往年，产量也处在较低的水平，预计春节后的累库速度将加快，但库存峰值将大幅低于去年同期。
3、钢厂方面，因目前略高的价格可能导致年前冬储客户停止采货，且因年前需求停滞，库存积压到钢厂内部，年后钢厂库存压力过大致使年后降价。
但钢厂春节期间停产检修周期延长，节前节后供应的整体收紧对钢价有支撑。另外，年前钢价不降反涨也抑制了部分下游囤货需求，节后如期复工，需求短期或有一定爆发。供弱需强，钢价同时具备一定的上涨空间。
综合来看，年前价格上行带来的影响不利于年后提价，但目前政策导向有一定程度支持价格上行，所以预计年后钢材价格弱势盘整后价格上行。
