随着春节临近，杭州地区需求端、供应端相继停工闭市，市场交易基本停止，截止1月24日，杭州市场HRB400螺纹钢主流报价4740-4760元/吨，对比去年同期水平，当前价格处于高位。那么，节后市场建筑钢材价格将走向如何，笔者将从以下几个方面的分析：

一、价格方面

回顾2021，浙江省建筑钢材在上半年产能置换、产量压减、下半年能耗双控的大背景下，钢价经历了罕见的大波动。5月出现明显异常波动行情，中上旬涨幅超过1000元/吨，上涨过程中价格高点创近十年新高，而后市场价格出现暴跌。9月初至11月中旬再次出现宽幅震荡行情，对市场冲击较大。从2019-2021年春节前后杭州建材价格走势发现，春节期间市场基本处于休市状态，价格维持平稳运行，节后2-3周市场价格大多呈现震荡上行的态势，而后大概率会出现涨幅放缓或理性回调的阶段。

整体来看，2019-2021年，除了2020年因突发公共卫生事件复工延迟导致需求继续停滞之外，节后市场价格上涨的概率相对较高，而2022年节前杭州到港量相对较低，累库速度放缓，贸易商手持资源不多，节前价格延续涨势。不过在下游需求恢复后，价格能否持续，还要看市场库存的累积状态。

二、库存方面

库存方面，从近五年杭州建筑钢材库存走势来看，在春节前两周起，杭州建筑钢材库存基本上会出现一个快速累库的现象。2018年杭州市场库存年度均值为42.24万吨；2019年库存均值为56.95万吨，2020年库存均值为81.66万吨；2021年库存均值为72.22万吨。从上图中可看出本地现货库存峰值呈现逐年递增的趋势。

从上表2017至今杭州建材市场库存走势来看，除2020年因突发公共卫生事件，节后的库存量峰值出现在节后的第7周外，其他年份的库存量峰值多出现在节后的第3、4周，春节后累库周期在20-30天左右。从累库情况来看，剔除2020年突发疫情因素，平均累库周期为23天，平均累库量为42.90万吨。2022年春节前原料上涨带动成本上移，部分流通钢厂保持较低产量，今年杭州市场库存水平较以往偏低，加之冬储资源价格偏高，市场整体主动冬储热情不高，受春节以及冬奥会等重大活动限产影响，节后钢厂产量或难有提升，我们推测2022年节后库存的峰值预计将在100-120万吨左右，考虑到突发公共卫生事件对市场的干扰，峰值出现时间参考累库天数来看，预计将在3月上旬达到峰值水平。随着年后需求陆续恢复，预计3月中旬以后集中开工补库需求，库存或开始下降。

三、需求方面

基建方面，随着四季度浙江省专项债发行速度加快，2022年上半年浙江地区工地有望迎来密集开工，基建对钢材消费形成一定托底作用。但杭州亚运会项目接近尾声，拖累本地市场实际需求。年末地产调控边际放松，银行对房企贷款适度放松，不断释放积极信号。但长期来看，宏观对地产行业的调控仍是偏向平稳过渡，地产开发投资在中长期继续处于缓慢下行趋势，购房者信心受挫，地产端对钢材的消费拉动力度有限。整体来看，预计2022年杭州地区钢材消费难有明显增量。

综上所述，春节前焦炭、铁矿石等原料走强，钢厂利润微薄，加之废钢价格高位，电炉钢厂盈利状况不佳，成本对成材价格支撑较强；杭州本地流通钢厂与市场库存低位运行，市场主动冬储热情有限，整体冬储库存偏少，节后市场库存压力或相对有限；2022年在减产、限产背景以及相关政策的制约下，钢材供应或将难有改善；在地产持续下行以及本地重大工程项目完工的影响下，需求或将延续下降趋势。在节后成本支撑和供给增加不显著以及需求开始释放的情况下，预计节后杭州建材价格或将先扬后抑运行。