【期现】1月20日，焦煤2205合约收盘价2312元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水428元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2726元/吨，期货贴水414元/吨。临近春节假期，市场交投氛围开始转淡，部分煤矿线上竞拍溢价幅度较前期收窄，且少数煤矿出现了流拍情况。

【供给】内蒙、山西太原古交、临汾古县，晋中灵石地区部分煤矿已停产放假，山西其他地区煤矿仍以正常生产为主，考虑到疫情、保供等因素，部分煤矿放假有缩减计划或者不放假。

【需求】截止1月20日，全样本焦化厂焦炭日均产量64.3万吨，环比增加1.5万吨。临近春节假期，焦企多以拉运前期订单为主，市场交投氛围开始转谈。

【库存】截止1月20日，全样本独立焦企焦煤库存1553.5万吨，环比增79.3万吨。247家钢厂产焦煤库存1067.9万吨，环比上升47万吨。煤矿产量受限，且焦企对原料煤仍积极拉运为主。

【观点】焦煤供需格局仍向好，但春节临近，焦企原料煤库存多增至中高位，焦煤市场交易转淡，焦企多以拉运前期订单为主。节前原料波动较大，仍建议节前观望为主。