【期现】1月20日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3150元/吨，环比持平。部分提涨焦企价格重新回落，市场情绪也同步趋弱。

【供给】截止1月20日，247家钢厂焦炭产能利用率86.1%，环比下降0.7%，247家钢厂焦炭日均产量45.9万吨，环比持平，全样本焦化厂焦炭日均产量64.3万吨，环比增加1.5万吨。随着焦企利润开始修复，焦企开工继续提升。山西地区冬奥会期间要求限产，部分企业已接到口头通知，后续关注政策动向。

【需求】截止1月20日，247家钢厂高炉日均铁水产量218.2万吨，环比增加4.5万吨。终端需求日渐萎缩，临近冬奥会，限产政策进一步趋严。

【库存】截止1月20日，全样本焦化厂焦炭库存99.6万吨，环比降7.6万吨，247家钢厂焦炭库存728万吨，环比增加23.3万吨。考虑冬奥会限产，钢厂采购有放缓的迹象，少数高库存钢厂逐步控制到货，钢厂降价预期渐起。

【观点】冬奥会临近，河北地区限产力度将再度提升，钢厂采购有放缓的迹象，少数高库存钢厂逐步控制到货，但是近期天气因素以及部分区域焦企收到限产通知影响，短期焦炭供需仍保持平稳。节前原料波动较大，建议观望为主。