江昊宇 黑色研究员

铁矿近端：成材低库存低产量支撑黑色重心，矿自身的驱动补库和复产暂时接近尾声。上周复产继续进行，后面复产斜率下降，铁矿补库已经基本完成，这周铁矿交割货释放，现货可能面临压力。复产节奏上，这周会继续上升，春节前回落至213左右。

中长期逻辑展望：明年（农历年）矿的节奏大概率是跟随材，而材的核心在于需求的节奏。像年底这样多因素共振的上涨行情在明年较难看到，矿在春节前后反弹的最高点预计将是明年的最高点（除非成材需求异常好，目前看概率小），铁矿明年整体仍是过剩，目前的美金价格偏高，需要向下去挤出非主流供应。

简介：宁波中哲物产有限公司于2017年1月19日在浙江宁波成立，注册资金壹亿元人民币，是中哲控股下属从事大宗商品贸易的业务平台，以橡胶、棉花、塑料原料、液体化工、黑色金属等大宗商品及其制品的批发和零售为主营业务。公司2018年销售额80亿元。中哲物产严格遵循以现货贸易为基础，产业链研究为核心，期货等金融衍生品工具为风险管理手段的三位一体的期现结合模式，追求以客户为中心，为客户提供价值的服务理念，稳步发展成为深耕产业链的大宗商品服务商和运营商。