春节前铁矿石发货高位，供应保持宽松，由于近期钢厂低库存补库、复产补库和春节补库，钢厂库存增加，进口矿港口库存明显向钢厂库存转移。

未来受制于北方冬奥会，残奥会等影响，钢厂限产政策的压制，预计3月中旬之前铁水产量增幅有限，铁矿石总体累库周期还在延续，短期铁矿石供应过剩不改。库存结构看，主流品种库存不高，主要因为非主流库存的累积。

综合来看，短期矿价已反映复产预期，且钢厂节前备货接近尾声，矿价难有继续上涨的驱动。节后复产依然是铁矿的主要矛盾，同时未来两个月是进口矿发运事故多发期，叠加铁矿供需继续改善，低价矿仍然有买入价值，但是高度有限。

风险点：钢材终端需求恢复不及预期，钢材价格下跌对铁矿石形成负反馈。