观点：在限产政策没有急转弯的的大方向下，铁矿石供应过剩大方向或难改变。在此背景下，我们认为铁矿石年均价或将触底至边际生产商的成本线（75-80美金），特别是一季度冬奥会召开时大概率加大环境监管力度的影响下，价格恐面临更多下行压力。除此之外，房地产行业做为钢铁消费的主力军，很大程度也影响了原料的需求，但目前该行业未来的监管政策暂不明朗，需持续关注政策方向。