受访人：鑫华实业裴福民

受纺人观点：春节后影响棉价涨跌的主要因素是美国货币政策，2022年美联储加息预期是关键，市场将美联储加息预期提前至 2022 年 3 月份，金融市场情绪发生了决定性的转变，美股出现强劲抛售。一旦美联储加息，内外棉价或出现大幅回落可能。国内棉花市场自12 月份以来新疆向内地移库发运的力度明显加大，棉花现货销售依旧缓慢。

从下游需求的角度看，下游纺织企业原料也是极低库存，维持刚需的存在。而纱厂与坯布厂产成品库存逐渐累库则施压棉价。郑棉期货05合约价格强基差局面难改，会继续维持20000-22000内区间震荡。

结论性的观点：春节前可能会有小幅度的上涨，春节过后，下游纺企开机率攀升，3月份集中采购，但与美联储加息预期时间相近，棉花行情可能会有一波多空震荡行情出现。

公司简介：主要经营棉花、棉短绒、废棉、短绒、收购打包加工；货物仓储业务；金属材料、纺织原料、建材、土畜产品、棉被、百货、针纺织品、批发、零售；棉花加工机械及配件、空气幕、电教升降机、五金件、汽车配件制造，餐饮服务。裴总现任鑫花实业董事长。从事棉花行业近20年，具有丰富的棉花贸易及投资经验。