铁矿石主要交易供需边际改善的逻辑。目前国内的钢厂限产力度依然较为严格。但一季度铁矿存在供需边际改善的预期。一方面一季度是传统澳巴铁矿发货淡季，同时也存在各种供应“故事”干扰。而需求侧，钢厂在2021年经历了一轮过山车式的产量变化，2022年开年国内钢厂的铁水产量开始见底回升。从现实看，铁水产量和疏港量也在回升。我们预计铁水产量回到215万吨/天的水平应该问题不大。如果全年的铁水日均维持在230万吨/天以内，铁矿整体格局依然还是偏过剩。
浙商期货有限公司黑色首席分析师--江文敏