铁矿石年后行情研判
供给端，主流矿山供给有增量，淡水河谷北部布鲁库图和伊塔比拉复产2100万吨，澳洲矿山产量稳定，如果美元货价格位于100美金上方，非主流矿出货压力不大。需求端，国内钢材需求下滑，经济增速低于2021年，2022年H1房地产投资同比下滑和负增，考虑到2021年11月以来的土地购置，拖累未来两个季度的新开工，单靠财政前置和基建增速难以对冲地产下滑，粗钢产量下降影响铁水产量恢复，预计同比降10%-15%。库存方面，国内港口库存同期高位，海外发货不减，驱动港口库存缓慢回升，库存高位抑制价格升幅空间。总体来看，铁矿石供需关系偏宽松，考虑到发达经济体收缩资产负债表，超额流动性逐步见顶回落，海外需求下降拖累国内出口，内需又受到地方政府举债限额的压力，2022年经济增速可能前高后低，铁矿石价格整体维持区间波动，预计90-135美金。
和合期货有限公司简介
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