美国非农数据不及预期，但失业率降至低位，显示劳动力市场吃紧；同时美国12月CPI数据即将公布，市场存在对冲通胀意愿，不过也将增加对美联储加快升息的预估，美元指数或震荡上行。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。近期国内入库量减少，虽然下游春节前消费趋弱，但仍有逢低补库意愿，库存维持下降，市场呈现供应偏紧局面，对铜价形成支撑。

技术上，沪铜2202合约下影阴线，成交减量交投趋淡。操作上，建议69300-70500区间操作，止损各500。