概述：2022年如期而至，回首2021年对于钢材市场而言是极其不平凡的一年，经历了大起大落的行情。具体来看，工业线材品种价格先涨后跌，全年处于宽幅震荡行情，整体波动幅度同比明显扩大，指数同比增幅达6.46%，供需维持双弱局面。下面笔者对2021年工业线材市场作简要分析，并对2022年进行展望。
一、2021年市场回顾
1、价格宽幅震荡
图1：2019-2021年Myspic工业线材价格指数走势图（单位：元）
数据来源：钢联数据
2021年工业线材品种价格呈现宽幅震荡，整体特点在于涨跌频率快、幅度大，全年工业线材价格指数峰值为6668元/吨，谷值为4954元/吨，振幅为1714元/吨。2021年价格波动幅度大于2020年，价格高点明显抬升，创了近几年历史之最，价格重心大幅上移。一季度受益于国家双碳政策的规划和实施以及唐山地区限产等因素，叠加海外主要经济体实施量化宽松政策，市场价格震荡偏强运行；二季度库存快速消化，市场“涨声一片”，钢价持续攀升，然好景不长，5月下旬提出“保供稳价”政策，价格快递冲高回落，市场“跌跌不休”；三季度传统雨季，加之部分地区出现台风、洪涝灾害等原因，需求不佳，价格震荡运行为主；四季度“能耗双控”政策执行纷纷落地落实，限电限产措施在多个省份密集推出，终端制造企业均受到影响，或停工，或减产，需求明显受到抑制，下游用钢企业采购放缓，市场成交萎缩，价格弱势运行。
2、品种间价差阶段性倒挂
图2：2019-2021年冷镦-拉丝价差走势图（单位：元）
数据来源：钢联数据
2021年价格波动较大，导致品种内价差波动明显：5-7月份品种价差先扩大后收窄，波动589点；7月中旬至10月，价差回归合理；11月-12月冷镦与拉丝的价差扩大至494元/吨。截止12月底，品种钢与普材的价差同比收窄，但仍偏离正常范围，后期仍需修复。
3、盘螺转工业线材动力较足
图3：2019-2021年冷镦-盘螺价差走势图（单位：元）
数据来源：钢联数据
截至12月底，冷镦-盘螺价差为379元/吨，价差已经偏离正常区间，整体来看，1-3月中旬，冷镦钢-盘螺价差扩大，工业线材的涨幅要大于盘螺，而后价差逐步收窄，普优价格倒挂，5-10月份，受制于需求下降的影响，工业线材价格偏弱运行，长时间弱于盘螺，价差持续性倒挂。临近年底，工业线材价格波动较弱，盘螺价格受期货盘面影响价格有所下跌，普优价差逐步扩大，目前来看盘螺转产工业线材动力较足。
二、2021上半年基本面情况回顾
1、供应情况
图4：2019-2021年钢厂产量-产能利用率走势图（单位：万吨 %）
数据来源：钢联数据
1-12月份工业线材产量同比减量明显：从产量来看，Mysteel抽样的工业线材生产企业12月份总产量315.9万吨，较上月减产26.7万吨，降幅7.80%；2021年1-12月份总产量4723万吨，同比减少10.38%；在要求压缩粗钢产量的背景下，2021年工业线材的产量有明显的下降。2022年1月份钢厂计划量360万吨，较12月大幅回升。
2、需求情况
图5：2019-2021年工业线材成交量走势图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
全年样本内工业线材成交量同比有所减量：2021年工业线材成交量为447万吨，同比降幅12.52%，由于二季度工业线材价格的过快上涨，导致下游行业资金流紧张，回款周期加长，下游接单速度开始放慢，成交方面出现一定的回落；7、8月又受到洪涝灾害和疫情反复的一个影响，导致二三季度市场终端表现一般；四季度价格回落，且叠加限电政策，下游终端开工率下降，资源采购减少。
3、库存情况
图6：2019-2021年工业线材社会库存走势图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
图7：2019-2021年工业线材钢厂库存走势图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
近三年工业线材社会库存拐点在3月份，累库周期较钢厂相比延长一个月，截止目前，1-12月份社会总库存为3523万吨，同比2019年（2840万吨）、2020年分别（3364万吨）增加24.05%、4.73%；近三年工业线材钢厂库存的峰值均出现在2月份，2021年内钢厂库存峰值为73.1万吨，同比2020年下降54.31%，1-12月份总库存为403万吨，同比2020年（726万吨）减少44.49%。整体库存压力较去年有明显的缓解，持续处于去库存阶段。
三、2022年市场展望
（一）2022年基本面情况展望
1.供应情况：
2021年产能新增及淘汰集中在华北、华东区域；2022年华北区域预计有新增产能60万吨，华南、华东目前均无计划，预计2022年钢厂年产能达到8970万吨，同比2020年、2021年分别增长8.73%、4.18%；年产量同比2020年、2021年分别增长0.23%、0.88%；达产率同比2020年、2021年下降5.38%、2.07%；考虑到完成“压缩粗钢产量”的目标，2021年的产量就出现了负增长，预计2022年的增速也有所放缓。
2.需求情况：
图8：2019-2021年汽车产量走势图（单位：万辆）
数据来源：钢联数据
目前全球紧固件主要用于汽车工业、电子工业和建筑工业、维修工业；其中，汽车工业是最大的用户，需求量约占紧固件总销量的23.2%。截止11月底，汽车产量为258.5万辆，月环比增加10.94%；截止目前，2021年较2019年、2020年同比分别增长1.89%、3.67%。3月份开始，连续5个月汽车产量出现负增长，9月份开始汽车产量整体呈现回升趋势。从供需层面看，芯片短缺预计在2022年将会有一定的缓解，车企供给端也会加大生产力度，弥补2021年产量的确实；从需求端来看，由于2021年上半年的芯片短缺，直接导致汽车产量的减少，部分消费者订购意愿有所下降，随着2022年消费需求的逐步释放，汽车市场或进入新一轮的强复苏周期。
3.库存情况：目前销售周期逐步收窄，钢厂减产挺价意愿较强，目前测算冬储成本依旧过高，市场冬储意愿不强，部分资源方面仍然较为紧缺，市场形成短期的供需错配，后期若价格进行调整，市场或将考虑进行冬储，但计划量或控制在合理水平，预计2022年市场或顺市而为，大量囤货的意愿有所降低。
（二）2022年价格走势展望
进入2022年1月市场来到了传统的冬储多空的博弈时间段，北材南下也是市场较为关注的重点，价格方面我们预估华东地区冬储价格：优线4900-5000元/吨，普碳材4500-4600元/吨。预计2022年全年价格或与2019年价格走势相似，全年价格或维持在低位运行为主，重心下移500-600元/吨，难以出现如2021年周期性大涨行情。
