【期现】截至2021年12月31日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元/吨，周环比上涨100元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2830元/吨，周环比持平。焦炭第一轮提涨落地，涨幅100元/吨。因煤价持续上涨，经营压力下，焦企坚持提涨。在1月中旬左右煤矿放假之前，焦企对炼焦煤仍有大量的补库需求，而原料煤价格的上涨势头不断侵蚀焦企利润，焦企继续提涨焦炭价格的意愿较强。
【供给】截止12月30日，247家钢厂焦炭产能利用率86.14%，环比增加0.28%，247家钢厂焦炭日均产量45.53万吨，环比增加0.15万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量59.91万吨，环比增加0.47万吨。随着焦企库存大幅回落至低位，焦企生产积极性有所提高，开工负荷继续小幅提升。但是环保限产仍频繁扰动，其中晋南地区部分焦企限产30-50%不等，个别甚至限产70%。此外由于利润回落，焦企开工意愿降低，内蒙地区部分焦企因入炉煤成本不断增加导致亏损加大，开始主动限产30-50%不等。
【需求】截止12月30日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率75.79%，环比增加1.46%，均铁水产量204.43万吨，环比增加5.32万吨。在实现2021年各自压减目标后，中国东部、中部和西北部地区有40座以上高炉预计将在12月底至1月底期间恢复生产，预计将推动焦炭需求增长。
【库存】截止12月30日，全样本焦化厂焦炭库存107.13万吨，环比增加1.19万吨，247家钢厂焦炭库存688.03万吨，环比增加3.8万吨。近期部分钢厂调价不及时，焦企停止或者减量发货，影响部分钢厂到货量下降，此外部分高炉有复产情况，刚需增加，整体影响钢厂库存没有明显增量。
【观点】焦炭产量虽有一定提升，但是产地焦企仍延续前期限产态势，供应难有大幅增长，加之钢厂不断复产，预计将推动焦炭需求增长，但情绪转弱叠加成材下跌影响仍在，建议观望为主。
