报 告 摘 要
2021年锌价除了年初和三季度初走出了巨幅波动之外，全年基本处于窄幅震荡的节奏。一季度，在经历了2020年四季度高开工之后，供强虚弱导致锌价逐渐走低，锌矿低加工费促使冶炼企业减产，导致锌价走出V型反转。但进入二季度之后，国内锌产业长期处在供需双弱的格局，需求端受到反复的疫情、汽车缺芯和地产政策等因素影响逐渐走低，供给端也因为限电等因素导致锌锭产量难以提升，国内供需紧平衡之下锌价维持在23000元/吨窄幅震荡。进入四季度，国内供需维持弱势的情况下，海外锌炼厂受到能源价格暴涨的影响开始减产，刺激锌价走出暴涨暴跌的走势。短期内海外能源紧缺的格局难以缓解导致欧洲锌冶炼减产时间不断发酵，锌价维持在高位宽幅震荡。
展望2022年，宏观层面，国际卫生组织明确2022年必须终止新冠大流行，但不断变异的新冠毒株却维持蒙上了一层阴影。美联储进入TAPER周期，市场对于2022年加息预期不断加重，与之相反，国内经济则“稳”字当头，央行非常小心的维护国内流动性，不排除2022年降息的可能性，二季度之后制造业及基建、消费行业仍有望得到提振。
基本面上看，锌精矿，国内锌精矿未来的增量较为有限，海外锌矿产能增长不及预期，预计2022年锌精矿加工费低位缓慢抬升，成本端给锌价一定支撑。
精炼锌，2021国内精炼锌产量受到限电和原料等因素干扰产量难以提升，预计2022年供应端的干扰因素将逐渐褪去，整体开工较2021年环比抬升。
锌合金，2021年锌合金产量前高后低，锌合金企业维持低库存。展望2022年，包括株冶集团在内，炼厂系锌合金产能会继续扩张，锌合金供大于求的格局将进一步加剧。
氧化锌，氧化锌产量经历2021年的收缩，成品库存将出现近五年来的较低水平，低库存将刺激部分下游企业的刚需备货，提升整体消费。展望2022年，伴随各下游行业的恢复，氧化锌的需求将进一步逐步回升。
我们将从锌的供需格局、成本利润、行业前景等多维度出发，结合详细数据，深度分析了2022年锌市场走势及行业发展，为您的决策提供有价值的参考！
核心内容
1、2021年锌市场回顾及2022年展望
2、锌精矿及精炼锌进出口情况分析
3、国内锌产业及消费结构分析
4、精炼锌库存情况分析
5、下游及终端消费市场分析
6、2022年精炼锌供需展望
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