[导语] 10-11月生猪上涨较快,加上气温下降,南方腌腊需求提前启动,国内猪肉价格出现较强上涨,截至12月初,猪肉价格较前期低点累计上涨70%。目前腌腊需求已进末期,猪肉高位上涨阻力增大,中下旬有一定回落风险。远期春节前猪肉消费看好,但生猪出栏量增多,猪肉价格或亦难走强。
10月以来受生猪价格上涨、需求季节性回升等推动,国内猪肉价格出现一轮较强反弹,猪肉市场呈现量价齐升行情。11月国内白条价格均价22.67 元/公斤,较上月上涨 5.36 元/公斤,环比上涨 30.98%,同比下跌 39.13%。截至12月2日国内白条价格23.09元/斤,较反弹前的底点13.32元/公斤累计上涨73%。
目前腌腊、灌肠需求开始进入末期,进入12月后猪肉价格上行势头明显减弱,远期元旦、春节传统旺季能否再次提振猪肉消费?后期猪肉价格能否再次走强?我们从生猪、猪肉相关的产业主体竞争局势来分析探讨。
白条上涨势头逐周下降
10月至12月国内白条周度均价变化
周度日期(周四) |
白条周均价(元/公斤) |
周环比 |
2021/10/7 |
14.54 |
-6.56% |
2021/10/14 |
15.70 |
7.98% |
2021/10/21 |
18.05 |
14.97% |
2021/10/28 |
18.77 |
3.99% |
2021/11/4 |
21.29 |
13.44% |
2021/11/11 |
22.43 |
5.35% |
2021/11/18 |
22.86 |
1.92% |
2021/11/25 |
23.12 |
1.14% |
2021/12/2 |
23.18 |
0.26% |
自10月以来,国内白条价格已经连续8周连涨,其中周度涨幅超过10%有2次,分别出现在10月第3周和11月的第1周。第1次是在国家3万吨储备肉全部成交和气温下降刺激下,对市场带来提振,生猪带动猪肉价格走强。第2次是由于11月初出现较大范围的寒潮天气,北方出现降雪,生猪外调受阻,南方腌腊需求全面启动,价格加快反弹。
11月南方腌腊消费增多,但肥猪紧缺,标肥价差较大,推动生猪与猪肉价格逐渐提升。正常腌腊消费要持续到冬至前后,但今年消费已经提前进行,目前腌腊消费进入末期,根据调查或还持续10天左右,这对猪肉价格支撑正在减弱。北方猪肉以常规日常消费为主,也有一定量的灌肠消费支撑,但猪肉涨至阶段性高点,市场成交乏力。
从周度涨势来看,猪肉涨幅逐周缩窄。12月首周猪肉价格稳定为主,部分地区涨跌互现,价格继续上涨阻力在增大,环比上涨幅度仅为0.26%。随着需求阶段性减弱,中旬猪肉价格压力上升,价格或稳中转弱。
屠宰盈利困难,压价收猪或加强
9-11月屠宰企业盈利及开工变化
月份 |
猪价 (元/公斤) |
白条 (元/公斤) |
屠宰利润 (元/头) |
利润变化 (元/头) |
开工率 (%) |
开工变化 (百分点) |
9月 |
12.32 |
17.53 |
67.93 |
-2.09 |
25.04 |
0.52 |
10月 |
12.72 |
17.31 |
-19.08 |
-87.01 |
26.97 |
1.93 |
11月 |
17.29 |
22.67 |
-101.93 |
-82.05 |
22.38 |
-4.59 |
10-11月在气温下降、南方腌腊需求提前刺激下,猪肉消费有所增加,标猪随肥猪价格走高,但白条跟涨节奏不畅,毛白价差缩窄,屠宰实际盈利难度增加。10月屠宰盈利出现小幅亏损,11月北方终端市场对高价白条抵触,消费低迷,屠宰亏损出现扩大。10屠宰开工小幅提升,但11月降负减损现象增多,月均开工率 22.38%,环比下跌 4.59 个百分点。
11月屠宰企业盈利困难,收猪压价意愿强烈,但因养殖端肥猪货源紧缺,生猪整体出栏压力不大,挺价坚定,屠宰厂压价屡屡受挫。但12月中旬之后,生猪供需较为宽松,屠宰压价的筹码预期增多。第一,肥猪需求逐渐减弱,标肥价差缩小,养殖端出栏意愿增强。养殖户对春节后行情不看好,部分有节前提前出栏规避风险可能。第二,今年生猪产能在二季度完成恢复目标,全国规模猪场仔猪生产量逐月增加,6-7月仔猪出生同比增加30%以上,能繁母猪存栏量在7月之前处于增长态势,从养殖周期来看,12-1月生猪出栏量还将惯性增多,到明年3-4月达到高点。初步实际调查显示,一些规模养殖场12月出栏计划较11月都有小幅增加。第三,12月1日期东部六省地区禁止区域外30公斤以上生猪进入育肥,也不接收区域外未经“点对点”调运备案的生猪调入东部区屠宰,对产区生猪外调带来一定压力。
目前猪肉价格上涨节奏减缓,12月中旬之后随着腌腊需求收尾,猪价高位运行压力凸显,价格有一回落压力。1月元旦之后,春节临近,猪肉终端消费再次升温,猪肉价格同比低40%,在食品类中性价比明显,预期节前消费高于往年,但Mysteel认为猪价却较往年偏弱运行,12-1月生猪出栏增多,屠宰场压价筹码提升,生猪和猪肉价格都有一定回落压力,养殖企业也宜提前做好出栏规划。