广发期货:钢焦博弈将延续,焦炭建议观望为主
2021-11-30 09:05 来源:广发期货
【期现】截至2021年11月29日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2700元/吨,环比持平。焦炭市场落实八轮降价后暂稳运行,山西区域部分焦企再度联合抵制降价,焦钢厂仍将延续博弈状态。
【供给】截止11月26日,247家钢厂焦炭产能利用率86.31%,环比增加1.93%,247家钢厂焦炭日均产量46.03万吨,环比增加0.34万吨。截止11月26日,全样本焦化厂焦炭日均产量57.25万吨,环比增加0.21万吨。前焦企利润暂未得到明显修复以及部分地区频繁受到环保干扰,供应端焦企多数仍有20-30%的限产。
【需求】截止11月26日,247家钢厂高炉炼铁产能利用率75.23%,环比下降0.12%,日均铁水产量201.67万吨,环比下降0.31万吨。唐山解除应急响应以及短期钢厂复产拉动焦炭刚需,但环境治理、能耗双控以及冬奥会等因素仍影响限产,短期需求恢复有限。
【库存】截止11月26日,全样本焦化厂焦炭库存197.67万吨,环比下降20.14万吨,247家钢厂焦炭库存679.57万吨,环增加1.75万吨。产地焦企对降价抵触情绪逐步增加,同时原料煤价格有触底迹象,叠加贸易商入市采购,部分焦企厂内库存明显回落,钢厂开始刚需采购。
【观点】焦炭需求略回升,但环境治理、能耗双控以及冬奥会等因素仍影响限产,需求恢复力度有限,钢厂仍有提降焦炭意愿,钢焦博弈将延续,建议观望为主。
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