【现货】11 月 26 日，焦煤 2201 合约收盘价 2010 元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本 2050 元/吨，期货贴水 40 元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本 2137 元/吨，期货贴水 127 元/吨；部分高价资源和性价比较差的煤种价格继续回落，个别超跌煤种出现小幅探涨。其中山西和内蒙部分地区主焦煤、肥煤和 1/3 焦有继续补跌现象，降幅在 400-600 元/吨，气煤和贫煤等配焦煤种由于价格偏高继续下跌。蒙 5#原煤主流现汇报价 1250-1350 元/吨，精煤现汇价格1750-1850 元/吨。
【供给】因前期煤矿出货不佳，部分累库现象明显，煤矿适当减产，另外部分煤矿近期因为环保检查有停产现象，样本煤矿原煤产量周环比减少 13.91 万吨至 603.86 万吨，已连续三周下滑。样本煤矿原煤产量周环比减少13.91 万吨至603.86万吨，权重开工周环比下降 2.33%至 100.98%。进口方面，蒙古疫情趋于缓和，连续 14 日新增确诊病例均低于 1000 例，其中 22 日新增确诊人数为 287 例，为近 8 个月内的单日新增最低值。目前策克及二连口岸仍闭关中，且策克口岸短期通关难以恢复，甘其毛都口岸近日通关基本维持在 500 车左右，因核酸检测再度出现阳性，25 日通关量稍有回落。
【需求】截止 11 月 26 日，全样本焦化厂焦炭日均产量 57.25 万吨，环比增加 0.21 万吨。焦炭出货转好，部分焦企开始积极提产，且经前期库存消耗后开始补库，但是焦炭第八轮提降后，市场预期再度转为观望，焦化厂采购节奏或放缓。
【库存】截止 11 月 26 日，全样本独立焦企焦煤库存 1157.74 万吨，环比下降 64.06 万吨。247 家钢厂产焦煤库存 919.45 万吨，环比增加 11.38 万吨。目前部分焦企考虑现阶段厂内原料煤库存已降至临界低位及后续寒潮天气可能带来的雨雪天气，对于原料煤的采购心态开始逐步转变，对一些跌幅较大的性价比较好的煤种开始适量采购，部分煤矿反馈签单情况有所好转。
【观点】部分焦企开始小幅增产，焦企针对原料煤已开始适当补库，煤矿价格经前期大跌之后出货有所好转，但是焦炭第八轮提降后，市场预期再度转为观望，焦化厂采购节奏或放缓，后市观望钢厂复产和焦化厂补库情况，短期观望为主。
