华泰期货

观点：昨日沪铝高位震荡。上周四晚上因事故停产的云南某铝厂昨日开始带电复产，打压了市场对于供应收紧的预期。据统计，10月中国进口废铝8.63万吨，同比大增82.4%，1-10月累计进口72.57万吨，同比增加6.8%。基本面上，国内供给端仍趋紧，因冬奥会环保任务及能耗双控政策影响，电解铝产能有再度压缩风险。消费端持货商挺价出货，接货商逢低采购， 整体交投氛围一般，由于铝价回调幅度较大，下游补库意愿回升，下游加工企业开工率总体持稳，近日有消息传房地产调控政策有望放松，消费端近期持续缓慢修复。库存方面， 据最新库存数据显示国内铝锭社库小幅去库，其中的南海，巩义地区出库力度尚可，但去库能否延续仍有待观察。价格方面，近期基本面多空交织，需观察铝锭去库的持续性，且近期市场处于高度敏感时期，波动较大，单边上建议谨慎观望为主。

策略：单边：中性。套利：中性。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

新湖期货

欧洲能源问题及疫情引发供应链担忧，隔夜外盘金属全线走强，伦交所三月期铝价涨0.45%至2695美元/吨。国内夜盘同样反弹，沪期铝主力2201合约最高19400元/吨，收于19260元/吨。现货市场整体成交有所回升，下游逢低采购为主，持货商出货相对积极。上海主流成交价格在18940元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在19030元/吨上下。当前海外市场消费依旧强劲，而新冠疫情的反弹则引发供应链再度陷入中断担忧，而国内供需基本面暂无突出矛盾，部分关停产能进入重启极端，不过短期难有产量释放，消费整体相对温和，淡季则存在走弱预期。国内基本面对铝价驱动有限，海外价格走强对内盘则有一定带动作用，但价格整体波动仍有限，操作上建议区间操作或观望为主。

弘业期货

德国央行：德国的总体通胀率将在更长时间内远高于3%，核心通胀率将远高于2%。嘉能可宣布将在全球减产的基础上，关闭意大利锌产能。美联储鲍威尔获得提名连任，美联储货币政策可能偏向强硬。隔夜美元大涨创出新高，有色金属小幅上行，锌暴涨。隔夜煤炭一度大涨，伦铝探底回升小幅上涨，沪铝夜盘低开高走收小阳，收于19260.沪铝成交持仓较为稳定，市场情绪偏向中性。技术形态较好，虽然政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝逐步企稳反弹。上方压力20500，下方支撑18000。