据日本财务省国债发行计划，本周拟招标规模较上周缩减，上周发行规模约11.5万亿日元，本周将发行一期超长期国债和两期贴现式国债，并进行一次流动性招标，规模共计8.75万亿日元。

其中，今日（22日）将开展4000亿日元国债流动性增强招标， 对象为剩余期限在1-5年期的2年、5年、10年和20年期国债。财务省周三（11月24日）拟招标发行3.45万亿日元6个月期贴现国债，周四（11月25日）拟招标发行6000亿日元40年期超长国债，周五（11月26日）拟发行4.3万亿日元3个月期贴现国债。

招标结果方面，上周日本财务省招标的3个月期贴现国债实际发行3.49万亿日元，投标倍数为4.92倍，市场需求较旺盛，参考收益率为-0.1388%。

二级市场方面，数据显示，10年期日债收益率上周小幅上行约2bp左右，截至11月19日尾盘，报0.075%。

上周一，日本首相岸田文雄表示，目前不考虑调整消费税，经济刺激要灵活运用财政资源，在日本面临新冠疫情打击之际，必须发行日本国债来为支出提供资金，依靠政府来保持（民众）对日本财政的信心。该言论一度引发市场对新债供给放量担忧，从而引发收益率震荡走高。

消息面上，日本将编制创纪录的4900亿美元支出计划，以缓解新冠疫情对经济的打击，在上周五的一次政府和执政党高层会议上，首相岸田文雄宣布他计划在年底前编制一份追加预算来资助这些措施，这使日本紧张的财政状况更加捉襟见肘。市场观点称，一系列的“撒钱计划”已经导致支出膨胀，并可能迫使政府再额外发债。