一、摘要
热点回顾：小家电行业利润大幅缩水，未来企业成本管控显得尤为重要；本田提出从2025年开始，零部件供应商要比2019年减少4%的二氧化碳排放量，为首家提出长期减排目标的日本车企；10月挖机出口数据继续突破新高，短期国内下游消费市场继续承压，长期海外需求增长助力企业加速推进全球市场布局；韩国两大造船巨头合并又被拒，新船造价、成本双高使船东持观望态度；四部门发文支持老旧船绿色化改造，老旧船改造市场或将热度上升。
二、家电行业
需求不振、原材料涨价，双侧挤压之下小家电利润大缩，未来成本管控尤为重要
今年以来，小家电行业表现并不乐观，从财报看，小家电行业业绩遭到危机始于今年一季度，在二季度扩大化。分析今年小家电企业财报表现不佳的原因，我们认为主要是去年行业表现过于旺盛，对今年业绩形成了高基数。去年由于疫情的缘故，无数人不得不困在家里，居民居家时间增多，原来在精致生活市场发展的小家电需求暴涨，并提前透支了小家电市场的需求。
今年国内疫情好转，小家电市场降温是市场必然会出现的结果。根据奥维云网的数据，今年上半年小家电零售额共计250.8亿元，同比下降8.6%；零售量1.19亿台，同比下降8.2%，其中，一季度业绩增速还只是回落，零售额增长幅度为2.6%，零售量增长幅度为2.1%，均为低个位数增长，但到二季度就已经呈现出量额双降的态势了。在行业需求下滑的同时，小家电企业又面临又一打击：即原材料价格上涨，成本增加。虽然成本增加，但由于行业竞争者太多，同质化严重，企业不敢涨价，只能承受利润的缩水。
三、汽车行业
本田要求配件供应商减少碳排放
本田提出从2025财年开始，供应商每年要比2019财年减少4%的二氧化碳排放量，为首家提出长期减排目标的日本车企。每家供应商将根据各自的公司规模和产品设定一个目标，然后提交一个削减计划，以实现到2050年达到零排放的目标。该公司正在考虑为其零部件供应商提供支持，从而实现减排目标。本田可能会向供应商派遣工程师，同时要求他们尽早实施减碳措施。本田此前表示，其目标是在2050年之前实现公司业务净零排放，包括生产和销售方面。除了本田之外，其他一些日本汽车制造商也在寻求类似的努力。丰田此前曾要求其零部件供应商减少2021年的温室气体排放量，相比上一年减少3%。日产也呼吁其商业合作伙伴从2022年开始，根据公司规模降低一定量的二氧化碳排放量。
根据调查研究显示，在道路客运中，75%以上的碳排放来源于汽车产业链上下游的延伸，包括上游的零部件生产及下游的产品销售与使用。因此，汽车零部件供应商脱碳行动的重要性在不断提升。当下，汽车零部件供应商还面临“减碳”的双重压力与挑战。一方面，汽车零部件企业要完成自身的“减碳”目标；另一方面，汽车零部件企业作为引领整车厂技术创新的排头兵，需在碳中和方向上加大对技术的投入，助力整车厂“减碳”。“减碳”将重构汽车产业内整车厂与零部件供应商之间的合作关系。部分大型汽车零部件企业已引领“减碳”道路，ABB公司提出：截止2030年，实现运营碳中和并帮助客户减少1亿吨的二氧化碳排放，届时实现80%可循环产品。博世开发生产能源平台，通过智能算法预测、监测机器能耗并纠正机器偏差，成功降低10%的碳排放。博世还通过成立气候解决方案业务部门对外进行知识输出，为外部企业提供碳减排咨询服务，有效拓宽自身业务边界，为行业碳中和做出贡献的同时也实现了丰厚的盈利。
四、机械行业
工程机械行业出口创新高，海外需求持续增长助力企业提升全球市场份额
从主要工程机械销量数据来看，根据CCMA挖掘机分会统计数据，2021年10月挖掘机销售量为18964台，同比下降30.6%，其中，国内市场销量同比下降47.2%至12608台，连续七个月出现同比下滑现象，10月同比降幅较9月进一步扩大，显示国内需求进一步弱化。出口方面，1-10月挖掘机累计出口销量同比增长96.8%至53382台，出口占比同比上升10.34个百分点至21.8%，均为历史同期最高点，随着海外市场需求的持续复苏，2021年以来挖掘机出口销量呈现高增长态势。工程机械作为一个强周期行业，已经历了过去几年的火热，目前产能已出现过剩，同时今年以来受国内房地产行业调控、基建调整，以及原材料价格上涨等影响，目前从国内需求来看确实已表现出行业下行迹象，但是在疫情影响下，很多外国的制造业出现产能跟不上的情况，海外市场需求的激增显著提升了国内各大工程机械企业在海外市场的占有率，间接帮助企业走出下行周期，目前一些企业也在进一步探索二手机械设备出口，机械设备海外市场依旧广阔。
短期来看，目前地方政府专项债发行有提速迹象，基建投资有望温和复苏进而带动国内工程机械需求企稳。从中长期来看，随着海外经济的复苏，国外工程机械需求有望持续增长，叠加国产品牌市场竞争力的不断提升及海外渠道布局日益完善，出口市场有望成为行业重要的收入增长点。今年上半年，国际板块作为山河智能重要的市场，业务增长幅度更大，国际市场整体营收同比增长近100%，挖掘机在高端市场欧洲的营销增长将近150%。11月12日，全球最具权威的工程机械信息提供商——英国KHL发布2020年ICM20“全球最大起重机制造商”排名，徐工凭借56.6亿美元销售额，“较去年相比取得了74%的‘惊人’增长”，强势摘取世界起重机制造商榜单桂冠，然而徐工移动式起重机目前来自于国际市场的收入占比还不到10%，公司的目标是未来能占30%。随着国内机械设备逐步打入国际市场并进入国际标志性战略高地，国内行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化综合竞争优势在全球取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球领先。
五、船舶行业
未来新造船市场热度恐难维持，四部门支持老旧船改造助力双碳
韩国两大船企合并遭反对，造船成本略下移，但船东对新船市场的观望态度增加。近日，欧盟以反垄断为由反对韩国两大船企的合并，现代、大宇两大船企的合并或将垄断LNG船建造市场，从而进一步提高LNG新船造价。从造船成本来看，虽造船板的市场价相较今年5月的峰值有所回落，但仍处于高位，比去年同期每吨价格高2000元左右；叠加BDI指数的大幅回落和大宗商品的需求低迷，使得船东们对下新船订单开始持观望态度。今年以来造船业火爆异常，各国造船企业集中度进一步增加，很多船企手中订单的制作周期都将持续至2024、2025年，预计近期造船行业的火爆状态将继续，但未来长期繁荣态势恐难持续，Taper的施行对于大宗商品市场的负面影响也并不明朗。
四部门联合发文支持老旧船舶绿色化改造，老旧船动力系统的更新换代是船舶行业实现零碳的又一重要手段。11月5日，工业和信息化部、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》，意见内容不仅涉及绿色动力船舶的产业升级，也涉及了老旧船舶的绿色化更新改造。丹麦航运巨头马士基在新订购9艘甲醇燃料动力集装箱船之外，也正计划对旗下一部分使用传统化石燃料的大型集装箱船改造为甲醇动力驱动。在船东对订购新船的意愿降温的背景下，老旧船改造市场或将获得更多关注。
六、结语
1、总体来看，今年小家电企业面临需求不振与成本增加的双重打击，利润远不及去年同期。对于小家电企业来说，在需求侧自身难以掌控的情况下，对其生产成本的管控则显得十分必要。钢材、有色等大宗商品作为小家电生产的重要原料，价格波动巨大，若企业能够合理监控大宗商品价格，优化采购策略，则能较好实现降本增效，从而增强自身竞争力。
2、未来，国内多家零部件企业若要提升碳中和的竞争优势，需要积极建立框架、设定目标、借鉴已有的成功案例，与政府、社会、客户、汽车行业供应链、第三方机构等多方密切合作，携手制定富有成效的举措，共创碳中和未来。
3、挖机数据显示国内消费需求已表现出机械行业下行迹象，但是海外市场需求激增显著提升了国内各大工程机械企业在海外市场的占有率，间接帮助企业走出下行周期。未来对于国内行业龙头来说，加速推进国际市场布局，凭借国际化、数字化、电动化的综合竞争优势占领全球市场变得更加重要。
4、现代、大宇的合并因垄断问题继续被反对，造船成本略下移但仍处于高位，新造船市场或正降温；四部门发文支持老旧船的绿色化改造，船运巨头已计划改造为甲醇动力驱动，老旧船改造市场或得关注。
