随着美联储11月利率决议的脚步临近，本周美联储将再度迎来利率决议前近一周时间的“缄默期”。美联储主席的鲍威尔22日在“缄默期”前的压轴演讲，几乎已经宣告了Taper进程的开启已正式步入倒计时。

鲍威尔在最新讲话中对持续高通胀的担忧有所加重，他明确表示将很快开始缩减债券购买规模，但在加息方面仍会保持耐心。

鲍威尔指出，是时候缩减购债了；但现在说加息还言之过早。与新冠疫情之前相比，美国现在仍然减少了500万个就业机会。供应瓶颈可能持续更长时间并刺激通胀升高，这显然是现在的一个风险”。不过他依然重申了自己的观点，即随着疫情压力消退，明年高通胀可能会减弱。

数据显示，截止10月24日，市场预期美联储在2022年提前加息的的概率持续上升。预期美联储在2022年3月、5月、6月加息至25-50bp的概率分别为21.9%、32.5%、 43.2%；分别较18日当周上升10.1%、14.0%、6.5%。

目前，美联储每月购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），市场普遍预计美联储将在11月2日至3日举行的政策会议结束时宣布启动减码。

美联储主席鲍威尔表示，正步入开始缩减购债规模的轨道。通胀远高于目标，就业人数仍比2020 年高点低500万，现在加息还为时过早；美联储不知道通胀要多久才能放缓；随着时间的推移， 全球供应链将恢复运作。非常关注美联储对全球金融状况的影响；预计随着德尔塔毒株的消退， 经济的服务业将会接近正常，明年很有可能实现或接近充分就业。

美联储戴利表示，货币政策无助于抵消气候风险或减缓气候变化，货币政策必须考虑气候风险。需要为供应链做好应对恶劣天气事件的准备。

美联储巴尔金表示，提高劳动力供应的措施是有帮助的，这可能会影响物价；最好在美联储开始加息之前完成缩减购债计划。不能想象美国没有提高债务上限的局面。

美联储博斯蒂克表示，混乱和高通胀将持续到2022年；目前还没有看到经济破坏的迹象，将继续密切关注；没有看到通胀陷入困境的势头，但将继续观察；削减资产购买是第一步，将观察经济和市场的反应。

分析人士指出，从鲍威尔11月决议前的压轴讲话中不难看出，美联储内部对11月宣布缩减QE几乎已经达到了共识，但在对于何时加息的问题上，鹰鸽两派的分歧依然较大。但无论如何，通胀已经成为了眼下美联储评判货币政策前景时愈发关键的要素。

对冲基金Wincrest Capital创始人Barbara Ann Bernard表示，如今加息已成为一种系统性风险。加息对一切都是不利的，除了银行。此外，如果通胀继续保持在这种水平，经济增长也将非常缓慢。