【现货】周五现货跟随盘面走强。日照港口PB粉+20至840元，超特粉+14元至497元。

【基差】当前港口超特粉仓单成本740元每吨，PB粉仓单920元每吨。

【需求】粗钢产量平控政策和即将到来的采暖季限产将持续抑制铁矿需求，预计下半年进口矿需求下降3000-3800万吨。近期关注煤炭缓解，限电放松，钢材复产对铁矿需求增加预期。

【供给】发运环比下降，到港环比下降。一般下半年主流矿山的发货量环比上半年将有所增加，预计后期澳巴发货维持季节性高位。

【库存】15日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存环比上升147万吨至1.4亿吨。

【行情预判】本周铁矿石下跌虽然有供需宽松的基本面逻辑支撑，但导火线是成材需求不及预期。从基本面看，铁矿供需格局不改，库存有增长预期，但估值看，已经回落至合理区间。海外矿山至中国的到港成本在60-80美金左右，600元左右的成本支撑明显。虽然价格易跌难涨，但继续下跌的空间不大，同时近期5月合约钢厂利润下跌预期，对铁矿5月合约有支撑。操作上1月合约空单可在650元附近逐步止盈。