一、云贵猪价由跳水转为上岸。
今年十一假期中旬之前,全国猪价依然受下行阴霾所困扰,价格一路下探,云贵市场猪价在本月跳水于东北产区,一度成为全国最低价。低价造成当地恐慌性抛售及加速淘汰进程,止损措施频现,在第三季度,部分企业淘汰量远超正常基础母猪群替换速率,企业淘汰母猪量平均达到9000头以上,部分养户受限于现金流,大规模净化种群,一时间市场供给异常充足;而后经价格北南传导逻辑及前期透支性出栏,价格快速上涨,超过9月初水平,截至当日,生猪出栏价从8.97元/公斤上涨至16.30元/公斤。
简述:养殖出栏未踩好点,伴随猪价下行大周期内的小周期修饰作用,呈现现货补涨性、心理弥补性。
二、屠宰口中跌价一阵风,涨价一阵风。
根据监测云贵地区18地市屠宰企业情况,近一个半月的白条肉价格呈现逐渐探底态势,下跌力度较为温和,而价格上涨表现出一路穿刺的强硬态度,基本面格局未变,此次冲高风险随之放大。
结合白条价格走势与屠宰反信息,屠宰企业表示:前期生猪价格低,供需格局分化明显,供应面压力巨大,且不说冻肉的量,单是淘汰母猪量激增,三季度几个大场淘汰量均淘汰量接近1万头,淘汰母猪场宰量1400头/天,加剧消化压力,市场价格加速下跌,形成跌价一阵风;
十一假期结束后,冷冬袭来,市场又抓住这一阶段性需求,又形成涨价一阵风,市场已经表现出不理性的一面。
从另一方面看,贵州地区养殖分布结构以中间层(2000头-1万头母猪场)居多;云南地区养殖分布结构以100头以下的散户居多,占比接近80%。两地不管从养殖结构、饲料价格还是消费能力来说都不占据优势,规模化程度低必然面临资金流压力问题,而消费能力决定了规模化程度。散户影响价格波动,却不受益于价格,这也是当前价格呈现不理性一面的原因之一,不具备持续上行驱动力。
三、可决系数验证市场是否合理。
通过监测云贵地区农发市场的猪肉消费情况,没有做线性模型,只是简单做了可决系数,R² = 0.8479,拟合度较好。
国庆假期中旬以来,冷冬及腌腊带来的消费前移,猪肉销量从19吨/天增加到35吨/吨,两次上涨超过线性。
第一次是因为弥补超出的亏损预期及冷冬影响,消费前移,销量有所起色;第二次上涨是华中省份大猪流入云贵造成价格再次上涨。阶段性需求属于刚性,外调猪源属于弥补性措施,当阶段性消费走向末端时,价格将不再呈现背离态势。
综述:此次小周期内波动,逐渐体现出现货补涨性、心理弥补性,阶段性刚需正不断接近饱和,回落幅度亦有可能呈穿刺式。