【现货】10月19日焦煤2201合约收盘价3735元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3800元/吨，期货贴水71元/吨，贴水比例1.9%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3735元/吨，期货贴水6元/吨，贴水比例0.16%。国内方面，炼焦煤涨价范围逐步扩大，除气煤和贫瘦煤价格延续涨势外，主焦煤和肥煤等煤种也开始止跌反弹。进口煤方面，甘其毛都口岸后期计划煤车单日通关增至600车，此外，受前期煤价下跌和车辆周转效率提升影响，目前短盘运费已降至1600-1750元/吨。

【供给】山西受强降雨影响的临时停产煤矿已基本恢复生产，部分在产煤矿有增产行为，影响本周煤矿开工率有所提升。受电煤保供影响，气煤、贫瘦煤供应量缩减明显减少。

【需求】截止10月15日，247家钢厂焦炭产能利用率84.59%，环比增加0.2%，247家钢厂焦炭日均产量45.58万吨，环比增加0.11万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.3万吨，环比下降1.11万吨。产地焦企仍维持较大幅度限产，或将持续至年底。

【库存】截止10月15日，全样本独立焦企焦煤库存1346.57万吨，环比下降22.66万吨。247家钢厂产焦煤库存883.56万吨，环比下降11.41万吨。港口库存398万吨，环比下降7万吨。焦企库存消耗至相对低位，开始适当补库，影响煤矿出货普遍好转。

【观点】受政策及电煤影响，盘面跌停，但现货市场尚未松动，近期下游采购积极性有所提高，市场相对活跃，考虑到保电煤任务紧迫且短期供给仍有缺口的情况下，价格仍有支撑。政策扰动较大，建议观望为主。