【期现】截止10月14日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报3900元/吨，环比持平。10月14日焦炭2201合约收盘价3858元/吨，日照准一仓单成本4060元/吨，期货贴水202元/吨，贴水5.24%。焦炭市场暂稳运行。

【供给】截止10月14日，247家钢厂焦炭日均产量45.58万吨，环比增加0.11万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.3万吨，环比下降0.91万吨。产地焦企仍维持较大幅度限产，其中山西吕梁地区随着有关部门入驻检查，个别涉及产能手续不全的焦企再次闷炉，其余焦企开工均不同程度受限，同时山东地区继续严控焦炭产量，或将持续至年底。

【需求】截止10月14日，247家钢厂日均铁水产量216.22万吨，环比增加1.92万吨。旺季铁水有一定回暖，但是幅度有限，多地复产再度被叫停。受粗钢压减、能耗双控影响，钢厂限产仍在持续，影响焦炭日耗明显回落。

【库存】截止10月14日，全样本焦化厂焦炭库存130.04万吨，环比增加21.4万吨，247家钢厂焦炭库存736.74万吨，环比下降2.97万吨。随着物流逐步恢复以及焦企提高运费发运，部分焦化厂内库存开始下降，钢厂焦炭库存维持在中等水平少部分偏高，供需结构短期相对宽松。

【观点】山西地区运力受阻影响逐步消除，随着市场运力逐步恢复，焦企库存或将逐步回落，钢厂焦炭库存维持在中等水平少部分偏高，供需结构短期相对宽松。受环保因素制约，焦企限产或持续到年底，叠加成本支撑的因素，焦炭相对坚挺，可阶段性最多焦化利润。