【现货和基差】唐山钢坯维稳至5250元每吨；华东螺纹钢+50至5840元每吨，主力合约夜盘基差-362元每吨。1-5合约跨期价差228元每吨。

【利润】现货利润817元每吨。1月合约和5月合约利润分别为1160元每吨和1233元每吨。

【供给】本周铁水环比上升，日均铁水产量+1.92至216万吨。钢联主要品种产量周环比+19至914万吨；其中螺纹产量+12至276.5万吨。10月限电有所放松，钢厂逐步复产，广西电炉全部复产，广东部分电炉开炉，但依然有错峰生产情况。江苏高炉集中复产，电炉限电放松。后期成材产量有上升预期。但京津冀地区采暖季限产接棒，预计产量边际上升空间有限。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+76至323.7万吨，节后需求恢复，导致表需上升。

【库存】钢联主要品种库存周环比-87至1763万吨，其中热轧库存环比-16万吨至354万吨；螺纹库存环比-47至850万吨。库存环比去库。

【螺纹钢观点】本周产量小幅上升，库存延续去库，其中电炉复产导致螺纹产量上升，热轧或因北方限产受到抑制，卷强螺弱持续。13日公布的钢铁行业秋冬错峰生产文件不改变四季度产量下降预期，但对明年一季度产量降幅影响较大，按文件要求“2+26”城市错峰生产不得低于今年同期30%，主要影响5月合约走势。而1月合约期间，限产依然是影响钢价主线，旺季需求尚未释放完，大贴水结构下，继续下跌空间有限，预计维持高位震荡走势。