概述：9月以来全国型钢价格稳步上行，全国型钢均价上涨将近100元/吨。月初开始市场对于下游需求预期保持乐观的态度，加上整体库存处于正常水平，钢厂和商家出货价格相对坚挺。但是随着时间推移，下游需求受制于房地产高压限制及工程资金紧缺等因素，市场出货并未明显好转，好在政策面对钢材供给端给出明显的限制，各地区钢厂限电停产导致市场基本以消耗前期库存为主。10月型钢价格能否继续偏强上涨，笔者将从以下几个方面分析：

一、能耗双控影响，供应保持低位

根据钢联数据统计，目前全国工角槽型钢厂开工率保持在39%，钢厂产能利用率处于32.2%，基本大部分钢厂出现停产。北方地区短流程钢厂在8月经历了一轮停产后才恢复生产，本月23号又开始错峰限电生产，整体9月的供应情况比8月份减少50万吨左右。

除此之外，目前调坯型钢厂利润压缩严重，钢坯出厂几个高企，钢坯完全成本价与出厂价价差较去年同期相比相差近800元/吨，目前测算唐山地区工角槽轧钢厂基本亏损在20-40元/吨，导致钢厂自主停产检修增加，整体产能利用率偏低，其他地区如华东、西南和华中等地区限产力度并不强，但总体产量不高，对供应端影响不大。

二、厂库累积，库存前移

据笔者了解，型钢社会库存上半月库存增加，而下半月库存开始减少，由于市场对于9月旺季需求预期较乐观，从8月底商家集中拿货，9月上旬保持较高的库存水平。但是随后发现市场需求并没有明显好转，商家便开始抛货，由于之前市场价格相对较低，贸易商获利了结，下半月社库开始下降，商家保持低库存，库存基本上都累积在钢厂那边，9月份价格拉涨基本是由钢厂端主导。

三、均价上涨，进出口双减

8月份国内角型材出口量为151172.229吨，与上月相比下降39570.742吨，与去年同月相比下降4442.294吨，即环比下降20.75%，同比下降2.85%。8月份国内角型材进口量为17139.265吨，与上月相比下降3344.016吨，与去年同月相比下降11826.141吨，即环比下降16.33%，同比下降40.83%。从宏观方面来看，航运费用近段时间持续攀升是抑制进出口的主要因素，周期长、价格高、国外疫情影响持续，导致国际间互通受阻。除此之外，国内型钢价格近几个月一直保持高位也抑制了一定的海外需求，短期来看，目前的国际贸易环境难有较大改善，型钢主要还是以国内流通为主。

四、国内需求情况保持低位

2021年8月份共计销售各类挖掘机械产品18075台，同比下降13.68%；2021年8月中国挖掘机产量为17236台，同比下降36.18%。截止8月份2021年电网工程累计投资2409亿元，同比去年增加30亿元，即同比上升1.26%。8月部分地区受汛情影响，电网工程投资力度扩大。随着冬季来临，受煤价高企等因素影响，电煤库存、煤电发电出力“双下降”未见好转，度冬期间枯水期与供暖期叠加，东北、西北等区域冬季电力供应面临较大压力，后期电网投资力度将继续扩大。

总结

综上所述，供应方面钢厂复产时间不明确，就算部分钢厂复产，北方也迎来采暖季，大概率也是错峰生产，产量增加不会太大。加上现在贸易商都是低库存，短时间库存累积速度也不会很快。需求端来看，10月需求可能会有所好转，十一”小长假市场将迎来一波节前补库，但需求总体有限。价格高企的情况下，贸易商不敢大量囤货，市场拿货情绪明显谨慎，整体需求增量不会太大，下游基建项目资金压力影响资源流通周期，市场整体处于供需双弱的格局，短期型钢价格或震荡偏强运行。