随着国庆假期临近，市场贸易商、下游终端相继准备开启放假模式。回顾市场近期状况，在限电逐步加严的情况下，下游及开平等加工厂生产受限，部分区域执行开2停5、开3停4等错峰生产措施，整体市场需求有所放缓，且节前备库需求较往年减弱。不过在后续部分钢厂板材产量或将减少的预期下，近期市场已出现惜售心态，因此临近节前下游补库虽然表现一般，但板材现货价格依旧维持高位震荡。那么随着国庆期间市场库存的累积以及节后限电政策是否放松，“银十”需求能否如约释放，市场价格又将如何演变，下面笔者对节后价格走势作简要预测。

【价格方面】

图1 广东、上海、天津热轧板卷价格走势图

数据来源：钢联数据

图2 广东、上海、天津中厚板价格走势图

数据来源：钢联数据

截至目前，广东热卷价格在5760-5770元/吨，华北热卷价格在5730元/吨，华东热卷价格在5720元/吨；广东中厚板价格在5900-5910元/吨，华北中厚板价格在5640元/吨，华东中厚板价格在5710元/吨；其中截至九月下旬2021年广东热轧板卷均价为5346元/吨，广东中厚板普板均价为5480元/吨。国庆节前虽受限电加严的影响，下游制造业及开平加工厂等生产受到影响，多执行不同程度错峰生产措施，整体节前备货量较往年减少，但考虑到后续主要钢厂同样减量明显，本地热卷及中厚板贸易商出现惜售心态，部分商户临近节前开始市场补库，现货价格相对坚挺，且与其余区域价差有所修复。因此在钢厂投放减量、下游终端现货库存不多及部分钢厂推涨下，节后短期内存在价格继续上探的可能。

【库存方面】

图3 广东热轧板卷及中厚板库存变化情况

数据来源：钢联数据

其次，由于近期广东热轧板卷及中厚板新资源到货不多，且随着国庆假期临近，下游开始补库，本地现货库存有所下降，现广东热轧板卷现货库存为67.8万吨，中厚板现货库存为18.6万吨，另外截至9月底2021年本地热轧板卷及中厚板的平均库存分别为65.5万吨和21.3万吨，目前热卷现货库存高于平均值及2020年同期库存值，中厚板则低于平均值及2020年同期库存值。从目前了解情况来看，10月受限于部分钢厂检修及协议量打折，后续热卷及中厚板流入量将均有所减少，供应端的减量或对价格形成支撑，另由于当地限电政策的加严，致使部分下游制造业需求也很难有明显起色，因此在供应流入减少及需求表现一般的情况下，节后短期内库存预计增幅有限。

【下游方面】

据了解目前造船、集装箱行业尚可，其余下游制造业尚属一般。具体来看，据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年8月销售各类挖掘机18075台，同比下降13.7%；其中国内12349台，同比下降31.7%；出口5726台，同比增长100%。1-8月，共销售挖掘机259253台，同比增长23.2%；其中国内218378台，同比增长14.8%；出口40875台，同比增长102%。2021年1-8月份，全国造船完工2626万载重吨，同比增长9.0%。承接新船订单4911万载重吨，同比增长227.2%。8月底，手持船舶订单9147万载重吨，同比增长26.0%，比2020年底手持订单增长28.6%。1-8月份，全国完工出口船2465万载重吨，同比增长10.9%；承接出口船订单4411万载重吨，同比增长223.4%；8月末手持出口船订单8104万载重吨，同比增长21.1%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的93.9%、89.8%和88.6%。

【总结】

从供应情况来看，节后广东省内热卷及中厚板主要流通钢厂资源受限于限电等原因减产，且加上北材南下量不多，预计后续流入量或将减少；从需求端来看，受限电政策的影响叠加下游制造成本，短期市场需求很难有明显释放。综合来看，目前仍属供需双弱格局，节后短期内随着钢厂资源收紧，价格有望震荡趋强，不过仍需关注下游需求释放情况。