导语:从今年的猪价走势来看,我国生猪产能已然恢复,而猪肉市场供应则有些过剩。不过短期来看,生猪产能的扩张惯性影响仍在延续,生猪产业恢复健康发展仍待时日。
猪价跌势仍难阻
图1 全国外三元生猪均价走势图
据Mysteel农产品数据跟踪,整个9月份,猪价继续震荡走低,中秋已过国庆在即,高预期的消费端并未有发力迹象,猪价丝毫不见起色。据农业农村部监测数据显示,8月份生猪定点屠宰量数据环比上涨,同比涨幅接近1倍,现阶段市场出栏提升明显,供应较为宽松。
从近5年的猪价来看,往年四季度猪价仍处于成本线以上,养殖户四季度仍是处于盈利阶段。但非瘟后养殖场成本增加明显,上半年饲料端涨幅近30%,养殖户从6月份开始便陷入亏损,散户低位成本线也已被击穿。年初市场对猪价预期普遍较高,上半年一致性预期压栏,导致当前生猪供应较为充足,而下半场产能释放压力显露无疑。
养殖出栏将承压
表1 2021年生猪行业上市企业出栏计划同期对比
上表是年初各大上市企业今年出栏计划较去年的对比情况,但经历了今年上半年的猪价暴跌行情,各企业均不同程度的调减了年底计划。据市场调研了解,牧原原计划年出栏5000万头生猪,目标已减少至3600-4500万头;正邦原计划年出栏2500万头生猪,目标已减少至2000万头;温氏原计划年出栏3000万头生猪,目标已减少至1100-1200万头;新希望原计划年出栏2500万头生猪,目标已减少至900-1000万头。
表2 2021年生猪行业上市公司月度出栏量统计
从目前的情况来看,下半年生猪出栏量并没有放缓的迹象。虽说上半年各企业的出栏增速较快,但按照公司调减后的计划来看,下半年仍然还要加速扩量。以牧原的最新公告为例,其2021年生猪出栏量的保底目标为3600万头,挑战目标为4500万头,即使9月份出栏与前8月均值持平,四季度仍需要出栏1000-1900万头,压力依然较大,其他企业的情况也是大同小异。从上表完成度来看,未来几个月市场的出栏竞争会更加激烈,四季度的猪价行情依然不乐观。
消费提振难发力
图2 重点屠宰企业开工率周度走势图
据Mysteel农产品数据跟踪,当前重点屠宰企业开工率 为25.68%,前期受中秋支撑需求提升,屠企开工增幅尚可,消费端似乎有发力迹象,但后续快速回落。国庆在即,不过受新冠疫情影响明显,需求或不及预期。截止目前,生猪价格降至全年最低点,但屠宰开工率未恢复至非瘟前水平,终端需求疲软依旧。
随着猪肉价格下跌势必会拉动消费回暖,但从往年来看增幅不会超过10%,这也难抵产量大增。由于年初养殖户刻意压栏,导致当时大肥出栏占比一度超过30%。今年生猪的出栏活重明显高于去年,这意味着相同数量的生猪能够提供更多的肉。而从产量方面看,今年猪肉产量增幅远高于10%。据Mysteel农产品数据跟踪,上半年猪肉产量约2715万吨,同比增加35.9%,这是自2014年以来的最高水平。尽管7月以来出栏的肥猪占比下降明显,但上半年增幅过大市场很难消化,价格下跌也就实属必然。
综上所述,随着温度的下降和传统消费旺季的到来,猪肉消费有望更上一层楼,但在新冠疫情持续影响下,国内居民消费及餐饮活动收到较大冲击。近两年我国生猪产能持续扩张,在产能恢复惯性的影响下,猪肉供应也将会进一步增加;同时后期冻品逐渐出库,需求端难敌供应端,生猪价格仍存下滑空间。如此看来,市场利空因素依旧较多,供应端表现强势,猪价或将维持偏弱下行。