主要逻辑：

1.部分焦企对于钢厂提降表现出抵触情绪，钢焦博弈升级，供应端方面受环保以及能耗等多种政策影响开工仍不同程度受限，但随着中间贸易需求离场及部分钢厂控制到货，焦企出货放缓，库存稍有增加，钢厂方面随着日耗下降焦企积极出货，现厂厂内库存呈现增库态势，焦炭供需稍有趋宽松发展，市场参与者多对后市看空，不过部分优质高品焦炭资源焦企暂无库存压力，后期进一步关注钢厂的补库情况以及政策对上下游的影响。焦煤方面，在下游焦钢大面积限产及焦炭走弱的影响下，焦煤价格下行压力增大，尤其是前期涨幅过大的高价煤种价格已陆续开始回落，下游采购情绪消极，煤矿普遍反馈下游续单情况不佳，汾渭CCI冶金煤高硫主焦指数下调13元/吨至3298元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸近两日通关低位，昨日周日口岸闭关一天，蒙5#原煤价格稳中偏弱，主流价格在3100-3130元/吨。

2.综合驱动和估值可得，盘面目前煤焦逻辑不同走势分化。焦煤易涨难跌主要在于部分煤可做跨界做动力煤品种，焦煤跟随动力煤走出易涨难跌态势，但焦炭走势偏弱主要在于下游钢厂限产逻辑。考虑到盘面基差较大，市场给出一定降价预期，目前看是通过现货降价来修复基差，但具体降幅仍需关注，在11月底前钢厂限产力度或难放松，煤焦需求难有明显增量，价格或走弱。

市场研判：短期建议左侧交易可逢高做空煤焦，右侧需等煤焦现货价格普遍下跌。11月底后钢厂生产逐步恢复，10月中下旬可择时布局煤焦多单。