主要逻辑：
①供给稳中有增偏宽松，到港降低，压港改善释放库存，港存品种间分化。澳洲发运1954万吨（+105.6），发中国的比例82.44%（+5.81%），巴西发运734.7万吨（+3.6），澳巴发运合计2688.7万吨（+109.2），临近季末矿山发运冲量。45港到港量2209.7万吨（-183.8）。在港船舶177条（-8），随着压港改善将逐步释放成港口库存。点钢网北方六港库存7660万吨（+8），中品粉矿、块矿累库，高、低品粉矿去库；45港库存12975.74万吨（-59.46）。
②限产打压下需求依然较弱，国庆前钢厂刚需少量补库，港口成交好转。上周进口矿周消耗量1913.52万吨（-22.96），以疏港量推算的铁矿石需求为1919.61万吨（-63.21），以铁水产量推算的铁矿石需求为1560.3万吨（-19.11），国内钢厂铁矿石库存10348.64万吨（-60.47），钢厂刚需少量补库。最近一个交易日主要港口成交五日均值为90.7万吨（+17.68），成交好转。
③综合来看，供电紧张，能耗双控不会放松，国庆前刚需补库支撑矿价底部，短期震荡加剧，中长期偏弱。
市场研判：[600-700]区间操作，大幅反弹则抛空。逢低做多螺矿比仍有操作空间，但安全边际一般。
