概述：本周全国冷轧价格震荡上行，市场成交一般。基本面看，冷轧产量周环比持续下降，厂库下降明显，社库基本同上周持平。市场方面，周内市场信息面利好支撑下，市场心态好转，商户多维持出货为主，市场成交量增加，下游行业买涨不买跌心态渐浓，周内采购逐步释放。
【价格方面】
截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为6535元/吨，周环比涨25元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价6410元/吨，周环比涨20元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价6500元/吨，周环比涨20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价6500元/吨，周环比涨50元/吨。
表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）
【供给方面】
Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比减少2.12%；钢厂产能利用率80.11%，周环比减少0.41%；钢厂周实际产量为81.09万吨，周环比减少0.42万吨；钢厂库存30.64万吨，周环比减少1.05万吨。
图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【库存方面】
9日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存117.17，周环比增加0.48，月环比增加0.21，年同比增加8.79;9日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存184.08，周环比增加0.08，月环比减少1.54，年同比增加18.84（单位：万吨）。
表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【重点市场阐述】
上海冷轧：本周上海冷轧现货价格窄幅震荡运行，商家操作以出货为主，市场成交量有所好转。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷6500，本卷6460，鞍板6670，本板6600，青山卷6500，唐二卷6480，首卷6500，邯卷6480；1.5-2.0各大钢厂6430-6510（元/吨），整体较上周小幅下调10元/吨。库存方面，9月9日本网所盘上海全体仓库冷轧72.60万吨，周环比减少0.5万吨。本周上海冷轧呈现去库的趋势，但目前继续处于库存高位。冷热价差方面，本周上海冷热价差，继续呈现收窄趋势。今日价差为630元/吨，较上周收窄50元/吨。市场方面，本周冷轧整体出货量有所上升，市面上主流大户日成交量维持1000吨左右。据悉，市场部分大户受资金压力和库存压力的影响，挺价意愿不高，主流操作依然以出货为主，市场实际成交有暗降优惠。本周热轧原料电子盘震荡偏强运行，市场信心得到提振，活跃度也有所回升，释放出部分投机需求。下游方面，在市场情绪面有所提振下，下游部分需求略有释放。这也是本周冷热价差收窄的重要因素。就下周而言，首先热轧比较强势，对冷轧价格有较强的成本支撑。而目前上海整体库存偏高，大户压力较大，主流操作依然以出货为主。下游终端还处于不温不火的状态，需求完全释放仍然需要一段时间。综合来看，在市场供需相对平衡的状态下，预计下周上海冷轧价格或将窄幅震荡运行。
乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格小幅上涨，市场成交一般。现货均价为6480元/吨，较上周上涨58元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷6500元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷6450元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷6480元/吨。据悉，本周黑色系期货电子盘盘面震荡上行，市场冷卷商家理性上调报价，上调幅度远小于热轧板卷，冷热价差收窄至700元/吨。成交方面，在9日期货电子盘热卷主力合约大幅上涨的情况下，下游采购性明显增加，商家表示当日成交量基本超正常水平的30%，但本周市场整体成交处于不温不火水平，下游需求并未明显释放。库存方面，据Mysteel最新统计，本周华南市场冷轧库存46.30万吨，较上周增加0.21万吨，主要因为本周部分钢厂资源陆续抵市，消化速度缓慢，因此库存小幅增加。心态方面，随着宝钢即将出台10月期货价格政策，加之部分省份钢厂限产力度加大，商家对于“金九银十”仍持乐观态度。综合来看，预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将小幅上涨。
京津冀冷轧：周京津冀冷轧板卷市场价格涨跌互现，截至发稿，天津市场价格上涨20元/吨，邯郸市场下跌20元/吨。冷热价差为630元/吨，较上周五的价差660元/吨收窄30元/吨；镀冷价差为300元/吨，与上周五镀冷价差相同。截至发稿，天津冷轧板卷市场价格为6420元/吨，与上周相比上涨20元/吨；邯郸冷轧板卷市场价格为6300元/吨，较上周下跌20元/吨；上海、天津地区价差为60元/吨，较上周收窄10元/吨；广州、天津地区价差为30元/吨，较上周扩大40元/吨。据不完全统计，目前天津冷轧市场社会库存3.77万吨，较上周减少0.04万吨。北京和石家庄冷轧市场社会库存与上周持平。本周京津冀地区冷轧板卷市场价格涨跌互现，分区域来看，天津市场主要是受原料和期货影响被动跟涨，邯郸市场主要是受需求影响，需求偏弱对价格难以支撑。供应方面，本周京津冀地区钢厂产量为27.14万吨，较上周增加0.09万吨；产能利用率为91.91%，较上周增加0.30%，虽然唐山地区钢厂产量有所减少，但是其他地区产量稍有增加，因此京津冀地区整体供应偏强，较上周增加0.09万吨。库存方面，京津冀地区厂内库存为7.00万吨，较上周增加0.10万吨。据了解，目前贸易商库存维持在偏低水平，且8月份结算价较高，固商家挺价意愿较强。但是本周成交持续偏弱，下周又需制定十月份订货计划，在下游需求未有明显好转的情况下，不排除贸易商为了回笼资金降价出货。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格或盘整运行。
华中冷轧：武汉地区宝钢青山1.0*1250*C报价6500元/吨，涟钢1.0*1250*C报价6460元/吨；长沙地区涟钢1.0*1250*C报价6520元/吨，柳钢1.0*1250*C报价6500元/吨。本周武汉市场冷轧价格表现较为平稳，宝钢青山1.0mm报价6500元/吨与上周持平。据悉，近期市场行情波动频繁，在期货盘面的带动下现货价格上涨，但是武汉市场受此影响较小。笔者认为主要有两方面的原因：首先，武汉市场冷轧价格在全国范围来看属于偏高水平，在需求支撑力不足的情况下，贸易商单方面涨价存在一定困难；其次，宝武出台的订货价格偏高，考虑到订货成本问题，因此商家也不愿意降价。综合以上两点来看，武汉处于涨跌两难的境地，即使上涨或者是下跌空间范围均有限。本周长沙市场冷轧价格小幅上行，周环比上涨40元/吨。市场方面，随着热卷期货价格大幅上涨，周内柳钢两次上调冷轧出厂价，累计上调120元/吨，由此来看商家倒挂幅度进一步扩大。资源方面，从八月下旬开始柳钢基本恢复正常供应，加之近期涟钢集中发货，在市场需求未出现明显增量的情况下，各大贸易商库存均有不同程度增加，目前长沙市场冷轧社会库存1.37万吨，较上周增加0.14万吨。整体来看，预计下周长沙市场冷轧价格维持高位运行。
展望下周，笔者预计国内冷轧价格或呈现窄幅震荡上行为主。市场部分大户受资金压力和库存压力的影响，挺价意愿不高，主流操作依然以出货为主，市场实际成交有暗降优惠。本周热轧原料电子盘震荡偏强运行，市场信心得到提振，活跃度也有所回升，释放出部分投机需求。下游方面，在市场情绪面有所提振下，下游部分需求略有释放，这也是本周冷热价差收窄的重要因素。就下周而言，首先热轧比较强势，对冷轧价格有较强的成本支撑。而目前上海整体库存偏高，大户压力较大，主流操作依然以出货为主。下游终端还处于不温不火的状态，需求完全释放仍然需要一段时间。
