概述：纵观8月份，原料市场各品种价格表现分歧，其中铁矿石大跌，而焦煤焦炭偏强运行，因此钢厂生产成本下降幅度有限，对成材的价格存有一定支撑；不过建材市场受7月底消息面的影响，期螺大幅下跌，带动现货市场价格走弱，之后随着市场修复，价格有所走强，但是受需求迟迟未见好转以及库存高位、资金紧张的压制，市场价格基本震荡运行，全月价格较7月底跌幅明显。进入9月份，全国各地压减产能的工作逐步展开，供应环比有减少预期，而需求能否如大家希望的一样有好转？价格能否走出金九行情？下面笔者主要从以下几方面进行简析。
一、北京市场跌幅较大 价格处于相对洼地
回顾8月份，全国建材市场价格明显下跌，跌幅161元/吨，环比下降了2.9%，具体到各市场，北京、济南、西安等地跌幅较大，均超200元/吨，而沈阳市场跌幅较小，不足100元/吨。前半个月，北京市场价格波动较大，从上月底的5350元/吨大跌至5120元/吨，跌幅高达230元/吨，且用时仅有3个工作日，之后价格有所走强，回涨至5200元/吨，后受期货大跌，需求跟进情况偏差，现货市场的基差贸易商低出获利套现影响，市场价格再有所下调，整个下旬市场价格在5100元/吨左右震荡调整。
二、区域价差拉大 资源外流创造条件
因各个区域降价幅度不一，区域价差发生了较大变化，因北京市场价格表现偏弱，广州-北京的价差有所扩大，单从价差来看，9月份钢厂资源南下是具备利润空间的；而北京-沈阳的价差有所收窄，即目前市场表现为沈阳价格明显高于北京价格，单从价差来看，东北区域资源不具备向华北区域分流的条件，再者东北区域钢厂陆续收到了9-12月份产量压减的通知，其中建筑钢材产量占比较大，东北区域供应有减少预期，因此在区域内价格高位的情况下，东北区域的钢厂资源很难加大对华北诸如北京等地资源的投放。
三、产能利用率逐步回升 仍难高于往年同期
从上图可以看出，今年1-8月份，京津冀建材钢厂的螺纹钢产能利用率处于同期偏低水平，特别是7-8月份，受关停产能回头看以及品种利润不均，部分钢厂减少螺纹的生产而转卖钢坯，因此在多重因素影响下，京津冀区域的长、短流程钢厂的产量均有不同程度的下降，即产能利用率进一步下移。8月份京津冀的螺纹钢周产能利用率是呈逐周上升趋势，8月底已升至43.38%，从钢厂9月份的生产计划安排来看，9月份产能利用率或将继续回升，不过受8-12月份产量压减任务影响，9月份的产能利用率即便回升，也难以达到高于往年同期水平。
四、库存去化不佳 压力仍存
8月份，北京建材市场库存量先增后减，截至8月底，北京建材市场库存量为67.2万吨，较7月底环比下降0.67万吨，同比增加7.02万吨，高11.67%；今年8月份的去库时间节点基本与往年一致，不过较去年的时间节点提前了半个月，但是整体去化速度不及预期，主要是需求跟进力度偏慢，市场实际出库量较少所致。今年北京建材市场金融属性增强，基差交易增强了市场的活跃性，据调研，7月底，基差交易的库存量在9万吨左右，8月中旬为10万吨左右，之后随着期现价差明显收窄，这部分库存量不断下降，目前可售库存较低，那么在9月份，特别是价格下跌过程中，基差交易对现货市场的扰动将明显减弱。
五、需求同比低位 9月份或有所回升
从成交数据来看，8月份北京建材市场日均成交量不足1.74万吨，较7月份基本持平，同比减少18.23%。今年受钢材价格上涨影响，多数下游企业出现了资金紧张的情况，再加上突发公共卫生事件的反复，高温雨季天气的干扰，均拖慢了下游工程的施工进度，因此也出现了6-8月份，本地建材市场成交量都低于去年同期的情况。而从目前情况来看，天气的干扰因素在减弱，而部分次终端企业也表示虽然工程回款情况依然不佳，但是较前期有好转迹象，因此预计9月份的市场成交量将较8月份有所增加。
六、盘螺-螺纹价差高位 或有所收窄
因7月份北京建材市场的盘螺供应量较小，盘螺库存占比处于偏低水平，使得市场上盘螺与螺纹钢的价差明显扩大，截至8月底，盘螺-螺纹钢的价差已经扩大至500元/吨。2019年盘螺-螺纹钢价差均值为213元/吨，2020年盘螺-螺纹钢价差均值为218元/吨，目前500元/吨的差价远高于以往水平。据调研，目前盘螺效益优于品种线，个别钢厂有品种线转产盘螺的迹象，且从数据来看，京津冀主导钢厂的盘螺产量将较8月份有所增量，因此在价差偏大以及盘螺供应有增加趋势的情况下，预计9月份北京市场的盘螺-螺纹钢价差将有所收窄。
七、总结
供应方面来看，8月份京津冀区域钢厂的螺纹钢产能利用率陆续回升，且在9月份有继续提升空间，不过在产量压减任务的限制下，产能利用率难以高于往年同期水平；加上当前北京市场价格处于低位，资源具备向华南区域分流的优势，并且难以吸引东北区域资源流入本地。
需求方面来看，随着资金紧张、天气不佳等状况的缓解，下游需求量或将好转，虽然恢复过程不尽如人意，但是相较8月份成交量应该会有所增加。
库存方面来看，目前市场库存量居于同期较高水平，部分贸易商存有资金压力，操作上基本都以出货为主，因此价格上涨的动力略显不足，不过较高的库存成本也为市场价格提供了部分支撑。
综合来说，9月份供、需均环比有所增加，库存缓慢去化，市场整体压力将有所缓解，价格或有震荡走强的空间。
