概述：本周全国热轧带钢市场价格震荡下行。目前8月下旬，在淡旺季转换期间，下游加工企业开工情况情况尚可，但受进出口关税调整征求意见预期影响，厂商整体情绪偏空。加之海外环境不稳，国际海运物流受阻，雨季高温疫情叠加大型房产公司资金方面影响，市场信心不足。目前带钢供应偏紧，带钢库存压力尚可，热卷库存逐步累积，卷带替代作用加强。预计下周带钢价格弱势下行，幅度有限。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国热轧带钢除唐山小幅拉涨以外，其他区域带钢价格均有不同程度下跌。本周正值华北带钢价格结算，钢厂协议户交投谨慎，周初价格相对平稳。周中市场宏观消息频出，政策导向保供稳价，市场投机需求大幅缩水，价格出现下行。目前降后，部分区域下游补库增多，成交好转。但北方相对灵活，南方反弹有限，南北价差再次收窄，目前带钢依然不符合北材南下条件。
【数据方面】
1、供应：
截至8月26日，Mysteel调研全国63家热轧带钢生产企业本周开工率74.23%，周环比增加3.09%；月环比增加6.19%；产能利用率74.22%，周环比增加3.30%；月环比增加0.42%；本周钢厂实际产量为179.47万吨，周环比增加7.98万吨；月环比增加1.01万吨；钢厂厂内库存21.35万吨，周环比增加0.22万吨；月环比减少6.69万吨。
本周带钢供应有所修复，主要体现在唐山调坯轧材厂复产。下周9月初，部分带钢轧线存在短期检修计划，但是个别新增带钢轧线投产，整体供应或有继续小幅增加。整体全国带钢产量较往年同期相比，依旧处于相对低位水平。河北及唐山带钢供应缺口仍在持续扩大。
数据来源：钢联数据
2、库存：
截至8月26日，Mysteel调研全国热轧带钢社会库存总量61.29万吨，周比减少8.2万吨，月环比减少17.87万吨，同比增加1.82万吨。唐山带钢社库26.23万吨，周比减少4.83万吨，月环比减少13.15万吨，同比减少7.32万吨。
数据来源：钢联数据
唐山带钢社会库存自8月5日41.56万吨以来开始消化，港口库存同步下降。反观热卷库存，7月份开始唐山地区的热卷及冷轧基料社会库存开始高于带钢库存。唐山地区卷带产业格局发生重大转变。唐山热卷社会库存自8月10日达到峰值之后开始消化，港口热卷库存8月以来则不断累积。受出口偏空预期影响，冷轧基料出口及部分制造业需求延迟释放，加之唐山带钢供应缺口不断扩大，外地低价热卷资源流入河北补充带钢缺口。
数据来源：钢联数据
3、需求：
本周全国地区热轧带钢表观需求量187.45万吨，周比增加10.42万吨，月环比降16.36万吨。本周带钢下游加工企业开工情况均有所提升，截至8月24日，Mysteel调研霸州镀锌带钢整体开工率为69.00%，周环比降低1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为72.36%，周环比减少1.10%。管厂产能利用率本周小幅下降，成交量有所收缩。
二、分析及预测
目前带钢供应压力尚可，调坯带钢厂初步复产，小窄带缺规格现象尤为严重。部分长流程钢厂表示9月份存在短期检修计划，供应端北方区域依旧存在缺口。下游镀锌带、冷轧资源受出口海运受阻影响，接单情绪不佳，本周管厂成交量再次下滑，唐山部分管厂增加轧线检修。
8月份以来，带钢市场反套资源陆续进场，现货价格高于远期，强现实与弱预期博弈，355带钢和冷轧基料的价差迅速缩小，中宽带和热卷的价差反转。当前带钢产业矛盾相对尚可，出口受阻，冷轧资源偏弱势，短期带钢价格将继续宽幅震荡。
三、重点市场
唐山145带钢：本周唐山145mm热轧带钢周比涨50元/吨至5450元/吨含税出厂，伴随调坯轧钢厂复产，带钢资源缺规格现象有所缓解，整体成交也有所放量。但月底资金压力凸显，加之宏观环境不稳，厂商交投情绪偏谨慎。目前窄带企业平均利润187元/吨左右，多家订单在10-15天期间，整体需求表现尚可。
唐山355带钢：本周价格窄幅震荡调整，周中高位遇冷，价格下挫。截至8月26日，Mysteel调研唐山主流仓储热带库存26.23万吨，周环比降4.83万吨，临近月底，库存集中向下游转移，且市场出货表现积极，库存压力相对尚可。下游方面焊管及镀锌利润均有所压缩，但厂内带钢原料库存偏低，采购意愿较强。目前伴随九月临近，旺季预期促使厂商挺价意愿较强。
胜芳：本周胜芳热轧带钢厂商观望情绪较浓，价格震荡走低。由于热轧带钢价格偏高且资源供应偏紧，下游镀锌加工企业原料库存普遍较低。本周镀锌带企业逢低补库较多，整体成交略有好转。目前出口海运受阻，虽然旺季临近，但镀锌带钢企业订单未见明显增多，加之近期价格波动较大，厂商操作思路依旧谨慎为主。
邯郸：本周邯郸市场带钢价格震荡下行，成交一般。本周邯郸带钢库存4.3万吨，周比增加0.4万吨，连续四周增加。另外主导钢厂再度下调出厂价格对市场的价格继续下调也起了一定的推动作用。即将进入旺季，加之价格持续低位，下游厂商或逢低补货，市场需求或有所好转。
天津：本周天津热轧带钢价格弱势震荡。供应方面，天津本地调坯厂订单多于10日以上，钢厂订单相对充足。需求方面，管厂成交情况较月初有明显好转，厂内库存普遍较低，部分带钢资源出现缺规格现象。综上所述，天津带钢依旧处于供小于求的格局。
莱芜：本周莱芜带钢价格降后小幅反弹，成交一般。目前山东地区钢厂产线限产，本地资源供给有限，热轧带钢库存偏低。但受出口受阻影响，本地彩涂镀锌类下游部分企业轧线被迫停产检修。综上所述，莱芜热轧带钢供需双降，短期依旧处于弱平衡状态调整。
宁波：本周热轧带钢价格趋弱震荡。伴随入秋转凉，需求端逐步复苏；在高成本带钢压制之下，下游厂商多逢低补货为主。产业客户交投情绪相对消极。宁波带钢贸易环节流通资源多为9月中下旬的远期资源，市场现货资源紧缺，价格相对坚挺。
无锡：本周无锡市场带钢价格震荡下行。截止8月27日，无锡带钢库存周比减少0.8万吨至6.8万吨。无锡带钢库存连续五周下降，目前带钢库存高于去年同期2.7万吨，较2019年同期带钢库存水平高0.01万吨。无锡季节性库存压力尚可，且仍然有继续消化的趋势。目前无锡与唐山热轧带钢价差依旧倒挂，北方资资源长时间无法南下，部分北方钢贸企业选择采集江阴及周边带钢资源代替之前北方资源，投放无锡当地，同时部分无锡带钢流向周边宁波等地，区域供需格局有所转变。
乐从：本周价格弱势下行，成交偏弱。乐从热轧带钢库存本周小幅消化，但热卷库存累积，且热轧带钢社会库存体量依旧远高于往年同期水平，市场销售压力犹存。目前华南市场运输相对受限，淡旺季转换期间，需求复苏相对缓慢。目前芯片影响，汽车生产受阻，加之出口预期减弱，华南冷热价差持续收窄，后期关注当地市场热卷库存消化速度。
昆明：目前市场成交一般，价格小幅上涨。玉溪新兴钢厂带钢产线本周不饱和生产，市场实际销售价格5510元/吨左右，较上周涨30元/吨，厂内库存0吨。汇钢目前正常生产，厂内带钢库存为3100吨，销售不含税价格4960元/吨。当前钢厂生产不饱和生产，产量释放一般，后期资源到货情况正常。成交方面，本周市场价格小幅上涨，下游管厂需求表现偏弱，终端采购积极性一般，成交情况一般，钢厂库存较上周小幅下降。整体来看，短期市场处于供需两弱的状态。
