【期现】8月20日焦炭2201合约收盘价2839元/吨，日照准一仓单成本3440.5元/吨，期货贴水601.5元/吨，贴水比例21.19%。自2021年8月20日0时起，河钢集团接受焦炭采购价格第五轮上调，上调幅度为120元/吨，累涨600元/吨。炼焦煤供应紧张局面未有缓解，且煤价不断创出新高，入炉煤成本不断推高焦化成本，考虑煤价涨价频率过高以及幅度较大，焦企迫于成本压力不断攀升提涨节奏趋于频繁。

【供给】截止8月19日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量69.36万吨，环比增加0.08万吨。247家钢厂焦炭日均产量47.17万吨，环比增加0.26万吨。焦炭一周落实两轮左右的涨幅，但由于煤价涨幅更大，焦企利润并无明显改善，因为煤源紧张及利润偏低或亏损导致焦企限产情况有继续增多的情况，供给端后续或继续收紧。

【需求】截止8月20日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.47%，环比下降0.42%，日均铁水产量227.52万吨，环比下降1.11万吨。近期北方地区部分钢厂高炉有提产或新开高炉现象，焦炭刚需支撑相对较强，多积极补库为主，但近期钢厂多表现为增库吃力，厂内库存偏低运行。

【库存】截止8月20日，全样本焦化厂焦炭库存58.72万吨，环比下降3.5万吨，247家钢厂焦炭库存714.32万吨，环比下降8.61万吨。下游多数钢厂焦炭库存表现仍未好转，钢厂在盈利尚可的背景下，仍多积极催货。

【观点】焦炭自身驱动力较弱，当前的减产以及价格上行均属于被动上涨，后市走势仍取决于焦煤的供给情况。短期来看，由于焦煤供给难有缓解，且蒙煤通关再度受阻，预计焦炭供给将持续收紧，此外近期北方钢厂有一定增产情况，利好焦炭需求。预计短期内焦炭仍将保持较强走势。