【现货】8月17日焦煤2109合约收盘价2465元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2590元/吨，期货贴水125元/吨，贴水比例5.07%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2753元/吨，期货贴水288/吨，贴水比例11.68%。国产煤方面，主产地煤价继续延续涨势，产地低硫主焦煤陆续突破3000元/吨。进口煤方面，昨日通关235车，通关创3月份蒙古铜矿疫情以来新高。

【供给】截止8月16日，煤矿库存216.8万吨，环比下降15万吨。截止8月13日，山西吕梁及太原古交等地区部分前期停产煤矿恢复生产，且长治等地区产量有所恢复，样本煤矿权重开工周环比继续小幅回升1.33%至99.62%。此外，随着动力煤保供的不断深入，焦煤配煤供给有望好转。

【需求】截止8月13日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量69.28万吨，环比增加0.61万吨。因为近期原料煤持续紧张，西北以及中部区域焦企限产范围扩大，限产幅度在10-50%不等。当前一煤难求，如果后续焦煤供应仍然紧缺，焦化限产幅度或进一步扩大，进而影响焦煤需求下降。

【库存】截止8月13日，全样本独立焦企焦煤库存1362.3万吨，环比下降39.33万吨。247家钢厂产焦煤库存916.99万吨，环比下降4.37万吨。港口库存403.5万吨，环比下降9万吨。

【观点】国产焦煤加速上涨，期货再度呈现近强远弱的格局，但当前一方面国内上游供给边际改善，蒙煤通关有所好转，另一方面随着动力煤保供的不断深入，焦煤配煤供给也有望好转。在基本面边际改善以及预期影响下建议可逢高做空焦煤01合约。