浙商宏观点评7月通胀数据指出，7月PPI同比+9.0%，前值+8.8%，上游原材料品种涨多跌少，煤炭价格持续上涨，PPI再回前期高点。7月CPI同比+1.0%，前值+1.1%，CPI连续两个月回落，食品项拖累较大，核心CPI保持修复态势。PPI和CPI剪刀差再次扩大，上游向下游成本传递仍不通畅，中下游企业经营压力较大，我们认为货币政策将进一步放松，工具包括再次降准和定向降息。