【期现】截止7月21日，CCI吕梁准一级冶金焦报2500元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2700元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2680元/吨，环比持平。7月21日焦炭2109合约收盘价2736元/吨，日照准一仓单成本2779元/吨，期货贴水43元/吨，贴水比例1.57%。焦炭市场全面落实第一轮降价后弱稳运行，但是近期煤价再度走高，焦企入炉煤成本攀升，利润大幅下滑，焦企心态略有转变。

【供给】截止7月15日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量71.35万吨，环比增0.42万吨，247家钢厂焦炭日均产量46.84万吨，环比持平。近期环保检查较为频繁，多地焦企不同程度限产20-30%不等，另外随着中央环保组对山西地区督察活动结束，吕梁地区个别问题焦企已执行限产，幅度达40%左右。西北区域有焦企因缺低硫煤出现被迫转产高硫焦的情况，另外也有其他区域焦企因低硫煤库存不足，被迫降低焦炭品质。

【需求】截止7月16日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.55%，环比增2.55%，日均铁水产量235.7万吨，环比增6.78万吨。受宏观调控粗钢产量预期影响，且陆续有钢厂零星执行，钢厂控制到货为主，预计后续焦炭供需面进一步趋宽松。

【库存】截止7月16日，全样本焦化厂焦炭库存73.8万吨，环比增加10.45万吨，247家钢厂焦炭库存807.56万吨，环比增加3.46万吨。钢厂多保持合理库存水平，供应端西北区域焦企库存堆积较为明显，其他区域库存压力暂不明显。

【观点】受宏观调控粗钢产量预期影响，陆续有钢厂零星执行，影响焦炭需求回落。此外7月净新增产能较大，焦炭供给将逐步宽松。但是目前随着焦煤的不断上行，焦炭的成本支撑也较强，短期建议观望为主。