【现货】7月9日焦煤2109合约收盘价1856.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水313.5元/吨，贴水比例16.89%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2180元/吨，期货贴水323.5元/吨，贴水比例17.43%。国产煤方面，市场主流价格持稳，大矿继续仍以上调为主，长治地区大矿贫煤和贫瘦煤公路价格上调40-60元/吨不等。但随着近期钢厂限产力度加严，市场心态有所转变。进口煤方面，随着各运输公司陆续办理一次性入境D证手续，甘其毛都开始少量通关进车，8日甘其毛都进关53车。汾渭统计甘其毛都监管区库存4.7万吨，周环比降2.3万吨。

【供给】数据：截止7月5日，煤矿库存217.4万吨，环比降24.2万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率增加40.91%至95.4%。除前期发生事故的煤矿和部分验收缓慢的煤矿之外，其余煤矿均基本恢复生产，但短期恢复到正产水平尚需时日。

【需求】截止7月8日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量70.93万吨，环比增6.17万吨，247家钢厂焦炭日均产量46.84万吨，环比增加0.71万吨。整体看，焦炭供给有所回复，但是部分区域受到环保限产影响，仍有20-30%左右限产。

【库存】截止7月8日，全样本独立焦企焦煤库存1545.84万吨，环比下降23.38万吨。247家钢厂产焦煤库存980.37万吨，环比下降21.99万吨。港口库存490万吨，环比增3万吨。

【观点】除前期发生事故的煤矿和部分验收缓慢的煤矿之外，其余煤矿均基本恢复生产，但短期恢复到正产水平尚需时日，随着盘面的回落，基差也涨至历史高位。考虑到钢厂限产力度加严，现货市场心态有所转变，投资者谨慎参与基差修复行情。